金风科技（002202）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金风科技（002202）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入285.37亿元，同比上升41.26%，归母净利润14.88亿元，同比上升7.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入190.65亿元，同比上升44.18%，第二季度归母净利润9.19亿元，同比下降12.8%。本报告期金风科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1812.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.35%，同比减15.91%，净利率5.83%，同比减17.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.02亿元，三费占营收比6.67%，同比减26.13%，每股净资产8.85元，同比增2.41%，每股经营性现金流-0.7元，同比增63.81%，每股收益0.34元，同比增7.34%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为41.26%,原因:本报告期风机及零部件销售板块销售收入增加。
2. 营业成本变动幅度为46.27%,原因:本报告期营业收入增加，营业成本相应增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为63.81%,原因:本报告期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.55%,原因:本报告期投资支付的现金同比增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.38%,原因:本报告期偿还债务支付的现金同比增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为41.84%,原因:本报告期经营活动产生的现金流量净额同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.19%，资本回报率不强。去年的净利率为3.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.89%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.5%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.85%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1812.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在29.64亿元，每股收益均值在0.7元。

持有金风科技最多的基金为博时主题LOF，目前规模为48.52亿元，最新净值1.103（8月22日），较上一交易日上涨1.01%，近一年上涨16.47%。该基金现任基金经理为金晟哲。

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