汇金通（603577）2025年中报简析：净利润同比增长11.87%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期汇金通（603577）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.0亿元，同比下降2.68%，归母净利润6145.28万元，同比上升11.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.63亿元，同比下降5.92%，第二季度归母净利润4649.92万元，同比上升15.32%。本报告期汇金通应收账款上升，应收账款同比增幅达32.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.11%，同比增3.1%，净利率3.19%，同比增13.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比5.73%，同比减4.98%，每股净资产5.66元，同比增3.31%，每股经营性现金流0.51元，同比减18.59%，每股收益0.18元，同比增11.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为83.94%,原因:本期投标保证金及备用金增加。
2. 其他流动资产变动幅度为88.64%,原因:待抵扣进项税增加。
3. 在建工程变动幅度为72.42%,原因:青岛厂区生产设备升级改造。
4. 长期待摊费用变动幅度为70.1%,原因:本期江苏厂区固定资产改良支出。
5. 应付票据变动幅度为-31.11%,原因:本期筹资方式变化。
6. 预收款项变动幅度为101.68%,原因:预收的租金增加。
7. 其他流动负债变动幅度为94.08%,原因:本期未终止确认应收票据增加。
8. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:本期租赁合同明年到期。
9. 营业收入变动幅度为-2.68%,原因:本期销售价格较上年同期下降。
10. 营业成本变动幅度为-3.16%,原因:本期原材料价格较上年同期下降。
11. 销售费用变动幅度为23.84%,原因:本期投标费、广告宣传费较上年同期增加。
12. 管理费用变动幅度为21.84%,原因:本期职工薪酬、折旧费、摊销费较上年同期增加。
13. 财务费用变动幅度为-31.21%,原因:本期融资规模及融资利率下降。
14. 研发费用变动幅度为-1.83%,原因:本期研发费用投入较上年同期减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-18.59%,原因:本期客户结构变化，应收账款增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为10301.04%,原因:本期出售闲置车间。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为21.65%,原因:本期归还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.83%，资本回报率一般。去年的净利率为3.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.42%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.9%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为6.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.14%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达48.54%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达201.42%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1209.33%）

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