每周股票复盘：神通科技（605228）2025年上半年归母净利润同比增长09%

截至2025年8月22日收盘，神通科技（605228）报收于17.78元，较上周的18.44元下跌3.58%。本周，神通科技8月21日盘中最高价报18.39元。8月18日盘中最低价报17.1元。神通科技当前最新总市值76.64亿元，在汽车零部件板块市值排名97/230，在两市A股市值排名2360/5152。

本周关注点

• 机构调研要点：2025年上半年归母净利润同比增长09%
• 公司公告汇总：“神通转债”预计满足赎回条件

机构调研要点

8月19日路演活动

问：消费电子领域毛利率的预期怎么样？答：公司将持续通过工艺改进、技术创新和精益管理等措施，不断提升生产效率，优化成本结构，以增强产品竞争力和盈利能力。具体财务指标请以公司公告为准。

问：2025年上半年归母净利润同比增长09%，但营收仅增长46%。这种利润增速远超营收的驱动因素是什么？答：2025年上半年业绩增长，主要系2025年以来，乘用车市场端保持平稳，公司客户订单（如主动式油气分离器、客户新项目等）持续放量；同时，公司强化内部管理，提升产品质量，持续推进产品结构和市场结构调整，产品综合毛利率得到提升。

问：2023年发行的77亿元可转债用于“光学镜片生产基地建设项目”，截至目前项目进度如何？答：公司光学镜片生产基地建设项目已完成厂房建设，项目进度符合预期。目前公司正周密部署黄石生产基地建设各项工作，保障顺利投产。

问：光学镜片产品（激光雷达、HUD等）已获客户订单，但收入贡献未单独披露。该业务的订单规模、毛利率及未来市场渗透率如何？是否与头部车企（如蔚来、小鹏）签订长期协议？答：公司高度重视光学业务的发展，部分业务进展因涉及客户保密协议及商业敏感信息，具体情况请关注公司公告。公司将持续与行业头部企业保持紧密联系，积极拓展市场机会。未来，随着智能驾驶及车载光学市场的快速发展，公司将持续优化产品结构，提升技术竞争力，以把握行业增长机遇。

问：吉光品牌（光场屏、护眼产品）处于市场导入期，需投入营销和渠道建设，请2025年上半年该业务的盈利状况如何，未来准备如何布局。答：公司战略性切入消费电子领域，推出吉光品牌系列产品（如光场显示智能机、3D护眼学习机、远像护眼读写台），完成从B端到C端的业务拓展。当前产品处于市场导入期，公司正通过线上渠道（如京东平台）、线下渠道（如校企合作）积极触达终端用户，积累消费端数据与反馈，同步优化产品体验及品牌认知。该布局是公司探索技术横向应用、培育创新业务的关键举措，未来将结合市场需求动态调整策略，逐步释放消费电子业务的长期价值。

问：汽车零部件行业普遍面临年降，公司如何维持盈利能力？答：面对汽车零部件行业普遍存在的年降压力，公司管理层紧紧围绕发展战略和年度经营目标，采取多项措施以提升运营效率和盈利能力，主要包括（1）持续优化生产管理通过改进工艺技术、提升产品合格率，提高生产效率和资源利用率；（2）坚持研发创新加强新产品开发和技术升级，增强产品竞争力，拓展高附加值业务；（3）积极开拓市场深化与现有客户的合作，同时拓展新客户与新业务机会；（4）推进降本增效通过精益管理、供应链优化及合理管控成本费用，提升整体经营效益。公司将持续关注行业趋势，积极应对市场变化，努力保持盈利能力的稳定性。

问：汽车行业的反内卷是否对公司的应收账款回收周期有显著改善。对未来汽车相关业务的盈利能力是否也有改善？答：汽车行业“反内卷”政策对整体经营环境具有积极意义。在实际业务中，公司也建立完善的客户信用管理体系和应收账款管理制度以把控款风险。公司始终将提升自身经营质量作为核心工作，通过持续优化生产工艺、加强成本管控、深化与优质客户合作等措施，不断增强市场竞争力。未来，公司将继续密切关注行业政策变化，及时调整经营策略，确保业务稳健发展。

公司公告汇总

关于“神通转债”预计满足赎回条件的提示性公告

证券代码：605228 证券简称：神通科技 公告编号：2025-052 债券代码：111016 债券简称：神通转债

神通科技集团股份有限公司发布关于“神通转债”预计满足赎回条件的提示性公告。公司股票自2025年8月11日至2025年8月22日已有十个交易日的收盘价不低于“神通转债”当期转股价格的130%（即14.98元/股）。若在未来连续二十个交易日内，公司股票仍有五个交易日的收盘价格不低于“神通转债”当期转股价格的130%，预计将触发“神通转债”的有条件赎回条款。公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券，并及时履行信息披露义务。

公司于2023年7月25日向不特定对象发行面值总额57,700万元可转换公司债券，期限6年，每张面值为人民币100元，票面利率逐年递增，从第一年的0.2%到第六年的3.0%。转股期起止日期为2024年1月31日至2029年7月24日，最新转股价格为11.52元/股。转股价格曾因公司实施利润分配方案、限制性股票与股票期权激励计划增发新股以及回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票而多次调整。

公司将根据《募集说明书》的约定和相关法律法规要求，于触发“神通转债”有条件赎回条款当日召开董事会审议决定是否赎回“神通转债”，并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者详细了解可转债赎回条款及其潜在影响，并关注公司后续公告，理性投资，注意投资风险。

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