鹏辉能源（300438）2025年中报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期鹏辉能源（300438）发布2025年中报。根据财报显示，鹏辉能源增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入43.01亿元，同比上升13.99%，归母净利润-8822.67万元，同比下降311.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入26.11亿元，同比上升19.97%，第二季度归母净利润-4324.36万元，同比下降270.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.48%，同比减12.08%，净利率-2.43%，同比减585.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.26亿元，三费占营收比7.57%，同比增14.75%，每股净资产9.94元，同比减7.31%，每股经营性现金流-0.3元，同比增46.65%，每股收益-0.18元，同比减311.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为35.8%,原因:销售增长，市场推广费增加。
2. 财务费用变动幅度为132.59%,原因:本期借款增加，利息支出增加；汇率变动影响。
3. 所得税费用变动幅度为-154.08%,原因:本期利润总额减少，对应的所得税费用同步减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为46.66%,原因:本期销售收到现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为575.5%,原因:本期取得借款现金净增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为98.27%,原因:本期销售收到现金增加，本期取得借款现金净增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.03%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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