联建光电（300269）2025年中报财务简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联建光电（300269）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.42亿元，同比下降18.91%，归母净利润-217.11万元，同比上升78.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.37亿元，同比下降11.91%，第二季度归母净利润230.16万元，同比上升128.8%。本报告期联建光电盈利能力上升，毛利率同比增幅1.27%，净利率同比增幅73.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.45%，同比增1.27%，净利率-0.9%，同比增73.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计5010.92万元，三费占营收比20.71%，同比减11.79%，每股净资产0.16元，同比增15.07%，每股经营性现金流-0.02元，同比减36097.83%，每股收益-0.0元，同比增80.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为-8.84%,原因:本期计提折旧及处置老旧固定资产。
2. 销售费用变动幅度为-30.87%,原因:业务减少。
3. 财务费用变动幅度为-182.16%,原因:本报告期借款利息减少与汇兑收益增加。
4. 所得税费用变动幅度为182.98%,原因:租赁计提递延所得税资产。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-36097.83%,原因:本报告期收入下降导致回款减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为117.36%,原因:本期处置闲置资产收益理财收益以及收到股转款、分红款综合较上期增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.93%,原因:上年同期公司收到控股股东现金捐赠。
8. 其他收益变动幅度为-53.31%,原因:本期收到政府补助减少。
9. 投资收益的变动原因:本期收到的分红款及理财收益。
10. 信用减值损失变动幅度为104.27%,原因:本报告期收回前期应收款项冲回坏账准备。
11. 资产处置收益变动幅度为1032.8%,原因:本期处置闲置设备收入增加。
12. 营业外收入变动幅度为-55.31%,原因:上年同期公司核销部分长期挂账的应付账款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-52.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达953.66%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。