楚天龙（003040）2025年中报财务简析：净利润同比下降213.07%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期楚天龙（003040）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.57亿元，同比下降4.83%，归母净利润-3976.88万元，同比下降213.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.0亿元，同比下降10.94%，第二季度归母净利润-5813.9万元，同比下降83.03%。本报告期楚天龙公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2789.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.58%，同比减18.72%，净利率-8.72%，同比减227.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比22.17%，同比增13.06%，每股净资产3.05元，同比减1.36%，每股经营性现金流-0.29元，同比减111.73%，每股收益-0.09元，同比减200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为47.69%,原因:本期利息收入减少。
2. 所得税费用变动幅度为-2383.36%,原因:本期利润减少及递延所得税资产增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.73%,原因:本期收到的回款同比减少及支付的货款增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.65%,原因:本期取得项目贷借款及支付的股利同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.02%，资本回报率不强。去年的净利率为2.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.94%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为1.02%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2789.59%）

持有楚天龙最多的基金为华商量化进取混合，目前规模为3.49亿元，最新净值1.191（8月22日），较上一交易日上涨1.79%，近一年上涨58.59%。该基金现任基金经理为邓默。

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