先锋电子（002767）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期先锋电子（002767）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.85亿元，同比上升7.5%，归母净利润1313.8万元，同比上升30.53%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.7亿元，同比上升3.67%，第二季度归母净利润1027.22万元，同比上升77.27%。本报告期先锋电子盈利能力上升，毛利率同比增幅5.04%，净利率同比增幅32.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.03%，同比增5.04%，净利率4.72%，同比增32.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计6750.4万元，三费占营收比23.71%，同比增3.3%，每股净资产5.62元，同比增2.92%，每股经营性现金流-0.25元，同比增14.29%，每股收益0.09元，同比增30.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-44.53%,原因:购买理财产品。
2. 财务费用变动幅度为54.19%,原因:本期银行利息收益减少。
3. 所得税费用变动幅度为-41.63%,原因:当期研发投入增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1517.48%,原因:本期委托理财增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.39%,原因:本期尚未派发股利的影响。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-292.64%,原因:本期投资活动产生的现金流出大于去年同期。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.7%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.96%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1685.22%）

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