维信诺（002387）2025年中报财务简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期维信诺（002387）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入41.21亿元，同比上升4.79%，归母净利润-10.62亿元，同比上升9.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.06亿元，同比上升7.96%，第二季度归母净利润-5.32亿元，同比上升2.67%。本报告期维信诺短期债务压力上升，流动比率达0.52。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-0.21%，同比增97.96%，净利率-30.55%，同比增17.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.86亿元，三费占营收比16.63%，同比减9.97%，每股净资产3.21元，同比减34.25%，每股经营性现金流1.09元，同比增20.49%，每股收益-0.76元，同比增10.49%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为52.99%,原因:公司短期借款增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为44.29%,原因:债务工具投资增加。
3. 应收票据变动幅度为-80.25%,原因:公司票据结算变动。
4. 应收款项融资变动幅度为292.69%,原因:公司票据结算变动。
5. 其他流动资产变动幅度为-44.87%,原因:增值税留抵税额减少。
6. 开发支出变动幅度为66.08%,原因:公司资本化研发支出增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为171.09%,原因:预付设备款增加。
8. 应付票据变动幅度为95.68%,原因:公司票据结算变动。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-53.28%,原因:发放2024年绩效工资。
10. 应交税费变动幅度为-65.28%,原因:报告期应交增值税减少。
11. 其他应付款变动幅度为-39.41%,原因:预提费用减少。
12. 其他流动负债变动幅度为128.34%,原因:合同负债预收税金增加。
13. 营业成本变动幅度为-4.97%,原因:公司围绕发展战略和年度经营目标，持续优化产品结构，同时通过丰富供应链体系、促进供应链本土化进程，以及技术创新等方式提高生产效率、降低运营成本，使OLED产品毛利率同比增长10.98个百分点。
14. 所得税费用变动幅度为94.15%,原因:公司确认的递延所得税资产减少。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为207.26%,原因:处置固定资产收回的现金净额增加。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-846.39%,原因:取得借款收到的现金减少。
17. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-225.65%,原因:筹资活动产生的现金流量净额同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-38.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.71%，中位投资回报极差，其中最惨年份2015年的ROIC为-41.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.83%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.37%、流动比率仅为0.52）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-17.64亿元，每股收益均值在-1.26元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司如何看待AMOLED技术在中尺寸市场应用前景？
答：随着智能终端设备的发展以及其终端厂商对OLED显示面板的进一步认可，MOLED全球市场规模稳步扩大，渗透率持续提升，并从智能手机领域向平板、笔电、车载显示等领域不断渗透。近年，已经有多家国内外头部IT和汽车厂商推出搭载MOLED面板的产品。根据第三方机构数据显示，2023年至2028年，预计IT产品MOLED面板出货年复合增长率达56%，车载显示MOLED面板出货年复合增长率达49%，MOLED中尺寸市场份额有望进一步提升。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。