沃顿科技（000920）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期沃顿科技（000920）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.8亿元，同比上升18.95%，归母净利润1.24亿元，同比上升27.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.17亿元，同比上升27.66%，第二季度归母净利润7997.47万元，同比上升26.44%。本报告期沃顿科技应收账款上升，应收账款同比增幅达46.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率38.91%，同比增3.12%，净利率14.64%，同比增7.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比15.44%，同比减6.02%，每股净资产4.07元，同比增4.91%，每股经营性现金流0.05元，同比减82.84%，每股收益0.26元，同比增27.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为62.41%,原因:报告期财务利息收入和汇兑收益较上年同期减少。
2. 所得税费用变动幅度为306.04%,原因:上年同期公司存在可弥补亏损。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.84%,原因:购买商品、接收劳务支付的现金较上年同期增加，报告期支付的各项税费及人工成本较上年增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.15%,原因:1、报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少；2、上年同期存在收回投资收到的现金。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-242.15%,原因:1、报告期分红款较上年增加；2、上年同期收到子公司少数股东的投资款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-161.38%,原因:1、购买商品、接收劳务支付的现金较上年同期增加；2、报告期支付的各项税费及人工成本较上年增加；3、上年同期收到子公司少数股东的投资款；4、报告期分红款较上年增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.87%，资本回报率一般。去年的净利率为11.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.99%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为6.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达168.67%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司的业务情况介绍。
答：公司目前业务主要分为三个板块一、核心膜业务，主要为反渗透膜、纳滤膜、超滤膜等分离膜产品的研发、制造和销售，公司膜产品应用领域广泛，产品已销往 130 多个国家和地区；二、膜分离工程业务，依托公司膜技术优势向下游延伸，开展膜分离技术推广和应用，主要包括提供膜分离技术应用方案、膜集成设备及项目的全过程服务和项目运营维护服务；三、植物纤维业务，主要为植物纤维弹性材料及制品、健康环保家具寝具、棕榈综合开发产品的研发、制造及销售，产品包括棕纤维床垫、枕头、成品家具、全屋定制家具等。

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