博迁新材（605376）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期博迁新材（605376）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.19亿元，同比上升18.3%，归母净利润1.06亿元，同比上升93.34%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.69亿元，同比上升12.71%，第二季度归母净利润5765.54万元，同比上升47.84%。本报告期博迁新材盈利能力上升，毛利率同比增幅51.57%，净利率同比增幅63.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.18%，同比增51.57%，净利率20.35%，同比增63.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计2890.51万元，三费占营收比5.57%，同比增17.54%，每股净资产6.12元，同比增0.98%，每股经营性现金流0.46元，同比减34.8%，每股收益0.4元，同比增90.48%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-36.18%,原因:本期购买原材料预付较上期减少。
2. 长期股权投资变动幅度为11721.98%,原因:股权投资增加。
3. 短期借款变动幅度为37.52%,原因:本期银行借款增加。
4. 交易性金融负债变动幅度为-99.52%,原因:本期公允价值为负的远期外汇较上期末减少。
5. 预收款项变动幅度为-35.25%,原因:预收的租赁费用减少。
6. 应交税费变动幅度为31.22%,原因:本期应交增值税增加。
7. 其他应付款变动幅度为1216.05%,原因:计提宣告未发放股利。
8. 其他综合收益变动幅度为364.1%,原因:外币折算差额。
9. 财务费用变动幅度为123.84%,原因:本期汇率变动较上期小，汇兑收益减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.8%,原因:本期购买原材料大幅增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-136.19%,原因:本期支付股权投资款。
12. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为188.69%,原因:银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.28%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为9.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.28%，投资回报也很好，其中最惨年份2014年的ROIC为-9.34%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.8%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达263.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.59亿元，每股收益均值在0.99元。

持有博迁新材最多的基金为东方红智华三年持有混合A，目前规模为22.16亿元，最新净值0.9145（8月22日），较上一交易日上涨1.35%，近一年上涨42.63%。该基金现任基金经理为周云 刘中群。

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