协和电子（605258）2025年中报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期协和电子（605258）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.51亿元，同比上升12.13%，归母净利润2895.92万元，同比下降8.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.55亿元，同比上升16.09%，第二季度归母净利润1702.8万元，同比下降6.89%。本报告期协和电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达513.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.3%，同比减9.8%，净利率6.29%，同比减20.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3094.29万元，三费占营收比6.87%，同比减8.73%，每股净资产13.39元，同比增0.6%，每股经营性现金流0.55元，同比减51.29%，每股收益0.33元，同比减8.3%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-49.11%,原因:报告期利用闲置资金购买理财产品、定期存款。
2. 应收款项融资变动幅度为35.25%,原因:期末未到期的银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为-41.23%,原因:预付材料款减少。
4. 其他流动资产变动幅度为4785.25%,原因:本报告期购买6个月定期存款。
5. 其他非流动资产变动幅度为531.33%,原因:本报告期购买大额存单。
6. 短期借款变动幅度为73.54%,原因:本报告期银行短期借款增加。
7. 应付票据变动幅度为190.87%,原因:期末未到期应付票据增加。
8. 合同负债变动幅度为-41.19%,原因:客户预收款项减少。
9. 其他流动负债变动幅度为-65.93%,原因:未终止确认已背书转让尚未到期的票据减少。
10. 营业收入变动幅度为12.13%,原因:公司持续拓展市场，业务稳步提升。
11. 营业成本变动幅度为14.92%,原因:本报告期收入增长。
12. 销售费用变动幅度为16.89%,原因:公司开拓市场，业务费用增长。
13. 财务费用变动幅度为89.49%,原因:银行短期借款增加，利息支出增加。
14. 研发费用变动幅度为62.22%,原因:本报告期公司研发投入增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.29%,原因:支付给职工的现金、支付的税费以及支付其他经营活动的现金增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为25.33%,原因:公司利用闲置资金购买理财产品赎回。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为69.03%,原因:本报告期新增银行短期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率一般。去年的净利率为8.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.62%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.97%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达513.5%）

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