联德股份（605060）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联德股份（605060）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.87亿元，同比上升1.53%，归母净利润1.09亿元，同比上升11.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.12亿元，同比上升8.24%，第二季度归母净利润6295.79万元，同比上升37.19%。本报告期联德股份盈利能力上升，毛利率同比增幅4.73%，净利率同比增幅10.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.84%，同比增4.73%，净利率18.71%，同比增10.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计4296.22万元，三费占营收比7.32%，同比减4.86%，每股净资产10.12元，同比增8.96%，每股经营性现金流0.52元，同比增27.01%，每股收益0.46元，同比增12.2%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为88.63%,原因:本期公司购买的以公允价值计量的金融产品增加。
2. 预付款项变动幅度为49.29%,原因:本期公司预付材料款增加。
3. 其他流动资产变动幅度为-30.59%,原因:本期公司留抵增值税减少。
4. 其他非流动资产变动幅度为44.07%,原因:本期预付设备款增加。
5. 应付票据的变动原因:公司开具银行承兑汇票增加。
6. 合同负债变动幅度为87.65%,原因:本期预收货款增加。
7. 应交税费变动幅度为-33.32%,原因:本期已缴纳上期企业所得税，应交企业所得税下降。
8. 其他应付款变动幅度为-78.03%,原因:限制性股票回购义务减少。
9. 其他流动负债变动幅度为-56.48%,原因:上年期末预收客户对价中增值税金部分，本期产品已完成交付确认收入。
10. 递延收益变动幅度为76.15%,原因:本期收到与资产相关的政府补助。
11. 财务费用变动幅度为36.84%,原因:本期利息收入减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.09%,原因:本期到期赎回的银行理财产品减少，投资活动现金流入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.94%，资本回报率一般。去年的净利率为17.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.31%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.94%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达190.24%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.29亿元，每股收益均值在0.95元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为51.33亿元，已累计从业19年186天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有联德股份最多的基金为诺安先锋混合A，目前规模为38.4亿元，最新净值3.1284（8月22日），较上一交易日上涨1.81%，近一年上涨55.37%。该基金现任基金经理为杨谷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：【Q&A】
答：公司在空气压缩机、制冷压缩机铸件零部件领域处于显著的优势地位，已被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，作为江森自控、特灵科技、开利空调、麦克维尔等全球商用空调行业最具竞争力企业的核心供应商，与其建立了稳固的战略合作伙伴关系。
问未来，公司将开拓哪些高端市场？
在市场开拓方面，公司将在压缩机零部件领域继续深耕细作，同时在高端能源设备（油气设备、柴油机、燃气轮机）、农业机械等领域加大研发投入，借助已有的市场口碑与高端客户服务能力，持续开发下游不同领域高端设备的零部件需求，进一步打开公司的潜在市场。
问公司大马力发动机零部件业务增长潜力如何？
在大马力发动机领域，目前公司已开拓内燃机、燃气轮机等零部件产品，内燃机作为大马力发动机中的关键类型，涵盖柴油机和燃气内燃机，凭借强大的动力输出与稳定的运行性能，在诸多领域广泛应用，包含了数据中心电源领域等新兴需求。
问未来公司是否考虑在欧洲或东南亚增加布局？
市场开拓是公司业务增长的关键路径，公司将实施多元拓展战略，深度挖掘北美、欧洲、亚洲等发达地区市场潜力。

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