据证券之星公开数据整理，近期合兴股份（605005）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.68亿元，同比上升5.13%，归母净利润1.07亿元，同比下降16.98%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.64亿元，同比上升11.03%，第二季度归母净利润5480.45万元，同比下降25.43%。本报告期合兴股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达185.16%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.67%，同比减6.35%，净利率12.31%，同比减21.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计9059.93万元，三费占营收比10.44%，同比增13.45%，每股净资产4.98元，同比增10.04%，每股经营性现金流0.23元，同比减56.6%，每股收益0.27元，同比减15.62%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为-36.33%,原因:报告期销售货款回收期延长及合兴嘉兴、德国合兴科技厂房建设等投资性支出支付现金。
- 其他应收款变动幅度为625.71%,原因:报告期应收退税增加。
- 在建工程变动幅度为34.5%,原因:报告期德国生产基地投资。
- 使用权资产变动幅度为92.75%,原因:报告期房屋租赁计提使用权资产。
- 短期借款变动幅度为133.12%,原因:报告期银行贷款增加。
- 应付票据变动幅度为61.68%,原因:报告期支付供应商货款增加。
- 合同负债变动幅度为-65.22%,原因:报告期预收货款减少。
- 应交税费变动幅度为-36.19%,原因:报告期利润总额减少计提企业所得税减少。
- 其他应付款变动幅度为40.82%,原因:报告期应付房租租金增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为119.59%,原因:报告期房屋租赁计提一年内到期的非流动负债。
- 租赁负债变动幅度为75.48%,原因:报告期房屋租赁计提租赁负债。
- 其他综合收益变动幅度为89.14%,原因:报告期汇率波动影响外币折算差额增加。
- 管理费用变动幅度为31.72%,原因:报告期嘉兴厂房验收转固后,厂房折旧分摊费用增加；以及公司为新厂区、新项目储备了部分管理、技术人员，工资费用增加。
- 财务费用变动幅度为-261.11%,原因:报告期汇率波动产生的汇兑损益。
- 税金及附加变动幅度为34.62%,原因:报告期计提嘉兴生产基地房产税。
- 信用减值损失变动幅度为-126.62%,原因:报告期期末应收账款余额增加，根据组合计提的坏账准备增加。
- 资产处置收益变动幅度为-79.19%,原因:报告期非流动资产处置收益减少。
- 营业外收入变动幅度为-34.06%,原因:报告期供应商赔偿收入减少。
- 所得税费用变动幅度为-35.19%,原因:报告期净利润总额下降。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-56.6%,原因:（1）客户货款支付延期，销售货款回款金额较上年同期减少；（2）因新项目备货需求，材料及外协采购增加，采购货款支付增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.0%,原因:报告期合兴嘉兴、德国合兴科技的厂房、设备投资增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为55.47%,原因:报告期银行融资增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为13.64%，资本回报率强。去年的净利率为15.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.71%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.41%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.13%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达185.16%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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