威龙股份（603779）2025年中报财务简析：净利润同比下降125.42%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期威龙股份（603779）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.87亿元，同比下降15.27%，归母净利润-240.18万元，同比下降125.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8559.02万元，同比上升1.21%，第二季度归母净利润-1111.69万元，同比下降23.27%。本报告期威龙股份应收账款上升，应收账款同比增幅达57.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.45%，同比减2.68%，净利率-1.28%，同比减130.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计7385.89万元，三费占营收比39.49%，同比增8.05%，每股净资产1.68元，同比减1.05%，每股经营性现金流-0.02元，同比增69.94%，每股收益-0.01元，同比减133.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为36.89%,原因:本期经营支出减少。
2. 应收款项融资变动幅度为5199.78%,原因:本期结存应收票据增加。
3. 应付职工薪酬变动幅度为-46.58%,原因:本期支付上期职工薪酬。
4. 应交税费变动幅度为-75.04%,原因:本期6月份营业收入比上年12月份营业收入减少，导致各项税费减少。
5. 营业收入变动幅度为-15.27%,原因:销售收入减少。
6. 营业成本变动幅度为-12.72%,原因:销售收入减少。
7. 销售费用变动幅度为-9.76%,原因:职工薪酬、运输费减少。
8. 管理费用变动幅度为1.72%,原因:存货处置。
9. 财务费用变动幅度为-23.64%,原因:银行贷款额比去年同期减少，导致利息支出减少。
10. 研发费用变动幅度为12.42%,原因:研发新品酒类所发生的研究支出增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为70.0%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.04%,原因:购建固定资产减少。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.06%,原因:取得借款减少。
14. 其他收益变动幅度为-39.33%,原因:收到政府补助减少。
15. 信用减值损失变动幅度为-38.53%,原因:公司按照现行会计政策计提应收款项坏账准备。
16. 资产减值损失变动幅度为-503.35%,原因:已转回跌价准备的存货生产领用并对外销售。
17. 资产处置收益变动幅度为-133.61%,原因:处置固定资产。
18. 营业外收入变动幅度为-85.32%,原因:其他收入减少。
19. 营业外支出变动幅度为-93.34%,原因:上期交纳罚款滞纳金。
20. 所得税费用变动幅度为-80.88%,原因:销售收入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.58%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为2.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.11%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-30.04%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.34%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达61.42%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达197.2%）

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