三祥新材（603663）2025年中报财务简析：净利润同比下降28.45%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期三祥新材（603663）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.62亿元，同比下降7.35%，归母净利润4490.79万元，同比下降28.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.31亿元，同比下降5.59%，第二季度归母净利润3139.95万元，同比下降27.79%。本报告期三祥新材应收账款上升，应收账款同比增幅达54.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.1%，同比减16.22%，净利率8.04%，同比减29.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计4977.87万元，三费占营收比8.86%，同比增8.51%，每股净资产3.22元，同比增2.75%，每股经营性现金流0.01元，同比增114.57%，每股收益0.11元，同比减26.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产的变动原因:本期购买银行理财产品。
2. 应收票据变动幅度为-40.98%,原因:本期末持有未到期的应收票据减少。
3. 应收款项变动幅度为64.48%,原因:销售规模扩大，相对应收客户的货款增加。
4. 预付款项变动幅度为130.28%,原因:本期采购商品按合同约定支付款项增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为421.97%,原因:本期增加技术转让费。
6. 合同负债变动幅度为74.77%,原因:预收客户货款增加。
7. 应交税费变动幅度为191.27%,原因:本期期末应交增值税及企业所得增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-33.39%,原因:本期末一年内到期的长期借款减少。
9. 长期借款变动幅度为-33.65%,原因:归还银行到期借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.63%，资本回报率不强。去年的净利率为6.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.42%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.52%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达434.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.94亿元，每股收益均值在0.46元。

持有三祥新材最多的基金为中航新起航灵活配置混合A，目前规模为0.2亿元，最新净值0.7488（8月22日），较上一交易日上涨1.91%，近一年上涨73.79%。该基金现任基金经理为韩浩。

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