海容冷链（603187）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海容冷链（603187）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.91亿元，同比上升12.86%，归母净利润2.21亿元，同比上升10.38%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.82亿元，同比上升19.96%，第二季度归母净利润1.17亿元，同比上升36.63%。本报告期海容冷链公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达437.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.66%，同比减3.1%，净利率12.27%，同比减3.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.52亿元，三费占营收比8.5%，同比减4.17%，每股净资产10.77元，同比增5.18%，每股经营性现金流0.57元，同比增673.88%，每股收益0.58元，同比增11.54%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-43.08%,原因:报告期末银行理财产品减少。
2. 应收款项融资变动幅度为465.34%,原因:报告期末尚未背书转让的银行承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为45.6%,原因:报告期末预付的设备采购款增加。
4. 其他应收款变动幅度为63.26%,原因:报告期末尚未收回的代垫海运费增加。
5. 其他流动资产变动幅度为-49.68%,原因:报告期末留抵的进项税及预交的企业所得税减少。
6. 在建工程变动幅度为69.62%,原因:报告期末印尼工业项目工程投入增加。
7. 其他应付款变动幅度为44.44%,原因:报告期末应付代理运杂费增加。
8. 其他综合收益变动幅度为-10948.92%,原因:报告期末外币报表折算差额减少。
9. 研发费用变动幅度为21.66%,原因:新产品研发直接投入增加。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为673.87%,原因:销售商品提供劳务收到的现金增加。
11. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.46%,原因:购买理财产品产生的现金净流量减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.04%，资本回报率一般。去年的净利率为12.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.95%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.04%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达437.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.96亿元，每股收益均值在1.03元。

持有海容冷链最多的基金为浙商智选价值混合A，目前规模为6.27亿元，最新净值1.0456（8月22日），较上一交易日上涨0.44%，近一年上涨26.14%。该基金现任基金经理为刘新正。

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