上海亚虹（603159）2025年中报财务简析：净利润同比下降118.64%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海亚虹（603159）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.03亿元，同比下降13.05%，归母净利润-180.59万元，同比下降118.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.03亿元，同比下降13.74%，第二季度归母净利润-226.95万元，同比下降156.4%。本报告期上海亚虹公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达364.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.81%，同比减12.4%，净利率-0.89%，同比减121.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2590.09万元，三费占营收比12.78%，同比增15.29%，每股净资产3.6元，同比增1.73%，每股经营性现金流0.22元，同比增514.43%，每股收益-0.01元，同比减114.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为25.5%,原因:收回的现金货款回笼增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为25.64%,原因:购买保本理财存款增加。
3. 应收票据变动幅度为-40.06%,原因:期末已背书未确认终止的银行承兑汇票减少。
4. 应收款项融资变动幅度为29.46%,原因:客户用于支付货款的银行承兑汇票增加。
5. 应收款项变动幅度为-19.38%,原因:销售收入减少相应的应收客户货款减少。
6. 其他应收款变动幅度为2238.46%,原因:支付的房租押金增加。
7. 存货变动幅度为-6.75%,原因:期末库存商品及发出商品减少。
8. 短期借款的变动原因:银行借款增加。
9. 应付账款变动幅度为-8.87%,原因:用于支付原材料采购货款减少。
10. 应付职工薪酬变动幅度为-15.28%,原因:支付员工薪酬减少。
11. 应交税费变动幅度为-35.2%,原因:应缴纳的企业所得税及增值税税费减少。
12. 其他应付款项变动幅度为4228.64%,原因:未支付的应付普通股股利增加。
13. 合同负债变动幅度为18.48%,原因:预收客户货款增加。
14. 其他流动负债变动幅度为-17.14%,原因:用于支付货款的已背书未到期解付的银行承兑汇票减少。
15. 营业收入变动幅度为-13.05%,原因:受市场环境及需求变化的影响销售量减少。
16. 营业成本变动幅度为-10.49%,原因:营业收入减少。
17. 销售费用变动幅度为-23.72%,原因:人工成本减少。
18. 管理费用变动幅度为5.37%,原因:人工成本、办公费用增加。
19. 财务费用变动幅度为-44.97%,原因:汇兑损益减少、存款利息收入增加。
20. 研发费用变动幅度为0.73%,原因:投入项目产品研发的支出增加。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为514.43%,原因:本期收到现金货款比支付购买材料及经营活动的现金支出多。
22. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-157.46%,原因:购买保本理财存款产品支出增加。
23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为295.85%,原因:本期银行流动资金借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.64%，历来资本回报率一般。去年的净利率为5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.3%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为5.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达364.01%）

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