据证券之星公开数据整理，近期福瑞达（600223）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.9亿元，同比下降7.05%，归母净利润1.08亿元，同比下降15.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.13亿元，同比下降11.72%，第二季度归母净利润5725.12万元，同比下降16.07%。本报告期福瑞达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达187.34%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率52.35%，同比增0.92%，净利率7.5%，同比减7.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.11亿元，三费占营收比39.75%，同比减0.65%，每股净资产4.08元，同比增2.77%，每股经营性现金流0.02元，同比减86.26%，每股收益0.11元，同比减15.38%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 应收款项融资变动幅度为151.26%,原因:本期持有银行承兑汇票增加影响。
- 预付款项变动幅度为58.84%,原因:本期支付代言费，期末预付推广费及直播服务费等影响。
- 其他应收款变动幅度为68.54%,原因:本期支付保证金、应收服务费等增加影响。
- 其他流动资产变动幅度为40.99%,原因:本期计提应收定期存款利息影响。
- 在建工程变动幅度为78.06%,原因:产业园等项目投入建设影响。
- 其他非流动资产变动幅度为108.23%,原因:本期预付工程设备款项等影响。
- 其他应付款变动幅度为30.51%,原因:分红应付股利增加影响。
- 其他流动负债变动幅度为-36.72%,原因:背书转让的商业承兑汇票到期承兑影响。
- 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:归还银行借款影响。
- 营业收入变动幅度为-7.05%,原因:行业环境及主营品牌战略调整影响收入减少。
- 营业成本变动幅度为-7.98%,原因:收入减少相应成本减少。
- 销售费用变动幅度为-8.0%,原因:收入减少及销售策略调整等影响。
- 管理费用变动幅度为9.54%,原因:员工薪酬调整及折旧摊销等费用增加影响。
- 研发费用变动幅度为20.6%,原因:公司加大研发投入影响。
- 财务费用变动幅度为-120.76%,原因:本期借款减少相应利息支出减少影响。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-86.26%,原因:本期营业收入减少影响销售收款减少等。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-99.75%,原因:上期收到房地产业务剥离剩余价款影响。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.26%,原因:上期收到房地产业务剥离价款集中归还借款影响。
- 其他收益变动幅度为-31.94%,原因:上期收到的政府补助较多影响。
- 资产处置收益变动幅度为-96.65%,原因:本期处置使用权资产较少影响。
- 营业外支出变动幅度为329.07%,原因:本期非营业项目支出增加影响。
- 所得税费用变动幅度为-34.94%,原因:本期利润减少影响。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.47%，历来资本回报率不强。去年的净利率为7.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为1.2%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达187.34%）
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