【机构调研记录】银华基金调研八亿时空、*ST铖昌等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，银华基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）八亿时空 （银华基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：八亿时空在车载和染料液晶材料、光刻胶树脂、PSPI业务、OLED材料等方面均取得显著进展。车载液晶材料已通过客户测试并进入批量销售阶段，光刻胶树脂产线已投产，预计2025年下半年实现千万级别收入。PSPI业务进展顺利，含氟光敏聚酰亚胺面板光刻胶工艺优化完成，预期2025年下半年可形成订单。OLED业务以中间体和升华前材料为主，2025年上半年海外市场开拓取得较大进展。公司持续推动新客户开发和新产品研发，混晶产能具备年产200吨水平，上虞基地提供产能储备。公司看好南通詹鼎氟化液业务发展前景，目前持股比例为11.5892%，后续会支持其发展。

2）*ST铖昌 （银华基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：报告期内，下游用户需求恢复加快，公司在手订单及项目显著增加。公司部分遥感星载项目将于2024年进入小批阶段，2025年进入批产阶段，增速可观。公司在星载、低轨卫星、机载和地面领域均取得进展，订单充足，产能提升。公司综合毛利率稳定，通过提高研发效率和优化生产工艺降低成本，有信心保持合理毛利率。项目周期因应用场景不同而异，随着需求增加，平均项目周期逐渐缩短，验收节奏加快。公司在低轨卫星领域有技术优势，已为下一代低轨通信卫星备货并批量交付，该领域将成为新的增长点。公司通过前瞻性技术布局，积极拓展低空经济等多场景应用，解决低空探测盲区问题。T/R芯片行业存在高技术壁垒，公司具有技术先发优势和丰富经验，竞争格局以科研院所和少数民营企业为主。

3）吉比特 （银华基金参与公司业绩说明会&网络&电话会议）
调研纪要：吉比特在机构调研中表示，《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法，满足现代用户需求，创新从用户角度出发。日本市场起量较慢，但早期起量快慢与最终成绩无必然联系，境外其他区域发行计划逐步推进。《九牧之野》为即时制战斗的赛季制SLG，初期采用小规模买量和口碑营销。《问剑长生》《杖剑传说》收入以自主运营收入为主，仅上架iOS、B站等少数联运渠道。《道友来挖宝》主要召回“问道”IP流失用户，《问道》端游表现平稳。《道友来挖宝》上线时间短，利润率难以评估，小游戏渠道费较高。排行榜提升与ROI有关，投放规模随ROI变化调整。公司调整业务聚焦，优化人员配置，行业需求多样化，竞争激烈。公司继续聚焦三大赛道，以制作人兴趣为导向。《杖剑传说》商业化和用户体验超出预期，放置结合MMO玩法有突破。《问道手游》表现平稳，未来难以预测。《道友来挖宝》超出预期，得益于团队多年积累。M95、M98处于早期阶段，至少一年内无上线计划。公司持续进行复盘，分析成功原因。AI应用增强，各平台和品类将持续百花齐放。游戏行业处于平稳状态，需从用户需求出发构建优势。公司鼓励制作人兼顾境外市场，但非强制要求。PC端游戏市场潜力大，团队逐渐增多。《杖剑传说》初期数据表现好，长期需观察。销售费用增长主要因新品上线，下半年视产品及市场情况调整。AI主要用于提高美术生产效率，正在探索玩法融入。小游戏满足不同用户需求，资源倾注尊重制作人兴趣。公司采用制作人负责制，自我管理团队，兼顾创意和效率。境外业务以自研为主，寻找合适全球化产品困难，加大自研投入。半年度每股现金分红6.60元（含税）。持有多币种组合，主要为人民币和美元，少量其他币种。《道友来挖宝》上半年业绩已体现在半年报中，但比例较小未单独披露。暂无港股上市计划。

4）华东医药 （银华基金参与公司华东医药2025半年度业绩交流会）
调研纪要：华东医药在创新药研发方面取得显著进展，涵盖ADC、自免、内分泌等多个领域。ADC领域，8个主要在研产品中，多个已进入临床阶段，如HDM2005、HDM2012等。自免领域，公司自研和合作开发多个产品，如HDM3018、HDM4002等。内分泌领域，围绕GLP-1靶点布局多个产品，部分已进入临床III期。创新药业务收入持续增长，今年上半年占比接近15%。公司还计划在多个学术会议上发布重要数据，并有多款医美产品预计在未来两年内上市。

银华基金成立于2001年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)5769.25亿元，排名22/210；资产管理规模(非货币公募基金)2454.9亿元，排名25/210；管理公募基金数370只，排名19/210；旗下公募基金经理75人，排名13/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银华国证港股通创新药ETF，最新单位净值为0.97，近一年增长123.18%。

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