【机构调研记录】国金基金调研吉比特、华东医药等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，国金基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）吉比特 （国金基金参与公司业绩说明会&网络&电话会议）
调研纪要：吉比特在机构调研中表示，《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法，满足现代用户需求，创新从用户角度出发。日本市场起量较慢，但早期起量快慢与最终成绩无必然联系，境外其他区域发行计划逐步推进。《九牧之野》为即时制战斗的赛季制SLG，初期采用小规模买量和口碑营销。《问剑长生》《杖剑传说》收入以自主运营收入为主，仅上架iOS、B站等少数联运渠道。《道友来挖宝》主要召回“问道”IP流失用户，《问道》端游表现平稳。《道友来挖宝》上线时间短，利润率难以评估，小游戏渠道费较高。排行榜提升与ROI有关，投放规模随ROI变化调整。公司调整业务聚焦，优化人员配置，行业需求多样化，竞争激烈。公司继续聚焦三大赛道，以制作人兴趣为导向。《杖剑传说》商业化和用户体验超出预期，放置结合MMO玩法有突破。《问道手游》表现平稳，未来难以预测。《道友来挖宝》超出预期，得益于团队多年积累。M95、M98处于早期阶段，至少一年内无上线计划。公司持续进行复盘，分析成功原因。AI应用增强，各平台和品类将持续百花齐放。游戏行业处于平稳状态，需从用户需求出发构建优势。公司鼓励制作人兼顾境外市场，但非强制要求。PC端游戏市场潜力大，团队逐渐增多。《杖剑传说》初期数据表现好，长期需观察。销售费用增长主要因新品上线，下半年视产品及市场情况调整。AI主要用于提高美术生产效率，正在探索玩法融入。小游戏满足不同用户需求，资源倾注尊重制作人兴趣。公司采用制作人负责制，自我管理团队，兼顾创意和效率。境外业务以自研为主，寻找合适全球化产品困难，加大自研投入。半年度每股现金分红6.60元（含税）。持有多币种组合，主要为人民币和美元，少量其他币种。《道友来挖宝》上半年业绩已体现在半年报中，但比例较小未单独披露。暂无港股上市计划。

2）华东医药 （国金基金参与公司华东医药2025半年度业绩交流会）
调研纪要：华东医药在创新药研发方面取得显著进展，涵盖ADC、自免、内分泌等多个领域。ADC领域，8个主要在研产品中，多个已进入临床阶段，如HDM2005、HDM2012等。自免领域，公司自研和合作开发多个产品，如HDM3018、HDM4002等。内分泌领域，围绕GLP-1靶点布局多个产品，部分已进入临床III期。创新药业务收入持续增长，今年上半年占比接近15%。公司还计划在多个学术会议上发布重要数据，并有多款医美产品预计在未来两年内上市。

3）许继电气 （国金基金管理有限公司参与公司分析师会议&线上电话会议）
调研纪要：2025年上半年，许继电气围绕“调结构、提两效”经营思路，实现营收64.47亿元，毛利率23.75%，经营活动现金流净额11.20亿元。直流输电系统板块收入增加，智能变配电和智能中压一次设备板块收入下降，充换电及其他制造服务收入增加。公司中标多个项目，包括灵宝改造工程、国网集招电能表、轨道交通项目等，国际市场拓展至沙特、巴西、西班牙等。2025年上半年确收宁夏-湖南、哈密-重庆项目，跟踪蒙西-京津冀、藏东南-大粤湾等线路。未确认收入的大项目有灵宝改造、阳江青州、巴西、沙特、广州棠下、甘肃-浙江等。6.5千伏/3千安IGBT柔直换流阀实现挂网，基于逆阻型IGCT的混合换相换流阀成功中标灵宝改造工程。落实“一带一路”战略，拓展南美、中东、东南亚、非洲、欧洲市场。中标国网区域联采的一二次融合成套柱上断路器、一二次融合成套环网箱，市场份额提升。

国金基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)674.49亿元，排名77/210；资产管理规模(非货币公募基金)413.92亿元，排名84/210；管理公募基金数59只，排名96/210；旗下公募基金经理15人，排名87/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国金中证1000指数增强A，最新单位净值为1.24，近一年增长77.61%。旗下最新募集公募基金产品为国金红利量化选股混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年7月28日至2025年8月22日。

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