石化机械（000852）2025年中报财务简析：净利润同比下降57.33%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期石化机械（000852）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入34.76亿元，同比下降10.55%，归母净利润2802.86万元，同比下降57.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入19.35亿元，同比下降12.58%，第二季度归母净利润2218.25万元，同比下降45.07%。本报告期石化机械公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3400.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.48%，同比减23.11%，净利率1.03%，同比减49.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.86亿元，三费占营收比8.22%，同比减6.67%，每股净资产3.3元，同比增3.02%，每股经营性现金流-0.18元，同比增76.9%，每股收益0.03元，同比减57.31%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为233.35%,原因:本期递延所得税费用增加。
2. 研发投入变动幅度为-39.73%,原因:本期研发项目减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为76.91%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.87%,原因:本期购建资产支付的现金同比增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.16%,原因:本期取得的短期贷款同比减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为37.26%,原因:本期经营活动现金流同比有所改善。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.6%，资本回报率不强。去年的净利率为1.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-18.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.88%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3400.28%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好，请就氢能产业发展现状及趋势做介绍。另外，目前制约行业发展的因素有哪些？
答：您好！感谢您的关注。具体请参见公司2024年年度报告及相关信息报道。

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