冰轮环境（000811）2025年中报财务简析：净利润同比下降19.71%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期冰轮环境（000811）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入31.18亿元，同比下降6.92%，归母净利润2.66亿元，同比下降19.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.46亿元，同比上升1.79%，第二季度归母净利润1.72亿元，同比下降18.13%。本报告期冰轮环境公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达313.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.49%，同比增3.43%，净利率9.51%，同比减8.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.14亿元，三费占营收比13.28%，同比增0.51%，每股净资产5.9元，同比减20.55%，每股经营性现金流-0.27元，同比增20.81%，每股收益0.27元，同比减20.59%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为62.92%,原因:计提所得税费用增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为195.98%,原因:本期投资支付的现金减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.52%,原因:本期取得借款收到的现金减少。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为55.48%,原因:本期投资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.45%，资本回报率一般。去年的净利率为10.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.24%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为4.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达313.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.82亿元，每股收益均值在0.69元。

持有冰轮环境最多的基金为前海开源恒远灵活配置混合，目前规模为1.23亿元，最新净值1.4271（8月21日），较上一交易日下跌1.51%，近一年上涨57.05%。该基金现任基金经理为邱杰 张浩。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：讨论了公司 2025 年半年度报告
答：2025 年上半年公司实现营业收入 31.2 亿元，同比下滑 7%，归母净利润 2.66 亿元，同比下降 20%。第二季度营收同比转增。
总体上国内业务下游需求放缓，短期市场承压，实现营收21 亿元；“向海”战略顺利展开，海外业务显著增长 30%，达到10.2 亿元。

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