华东医药（000963）：2025年中报显示盈利能力增强，但需关注现金流和应收账款

近期华东医药（000963）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

华东医药（000963）在2025年中报中展示了其财务状况和经营成果。截至报告期末，公司营业总收入达到216.75亿元，同比上升3.39%；归母净利润为18.15亿元，同比上升7.0%；扣非净利润为17.62亿元，同比上升8.4%。第二季度的数据同样表现出色，营业总收入为109.39亿元，同比上升3.65%；归母净利润为9.0亿元，同比上升7.98%；扣非净利润为8.64亿元，同比上升9.85%。

盈利能力

公司的盈利能力有所增强，毛利率为33.9%，同比增加了3.67个百分点；净利率为8.32%，同比增加了3.32个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了进展。

费用控制

公司在费用控制方面也有所改善，销售费用、管理费用、财务费用总计为39.77亿元，三费占营收比为18.35%，同比减少了4.15个百分点。这有助于提高公司的整体利润率。

现金流与负债

尽管公司在盈利能力和费用控制方面表现出色，但现金流状况值得关注。货币资金为51.61亿元，较去年同期下降了8.67%；筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-214.72%，主要是由于取得借款收到的现金减少。此外，应收账款为91.3亿元，同比增加了14.63%，应收账款与利润的比例达到了259.96%，这可能影响公司的资金周转效率。

主营业务分析

医药工业

医药工业是公司的重要收入来源之一，核心子公司中美华东实现营业收入73.17亿元，同比增长9.24%，净利润15.80亿元，同比增长14.09%。创新产品业务收入贡献持续攀升，同比增长59%，特别是CAR-T产品赛恺泽市场表现优异。

医药商业

医药商业方面，公司实现营业收入139.47亿元，同比增长2.91%，净利润2.26亿元，同比增长3.67%。公司通过院内院外双轮驱动、多元化业务拓新与运营提效，持续巩固稳健发展根基。

医美业务

医美业务方面，公司实现营业收入11.12亿元，同比下降。全资子公司英国Sinclair积极推进医美注射填充类及光电设备的全球市场拓展，国内医美全资子公司欣可丽美学实现营业收入5.43亿元，同比下降12.15%。

工业微生物

工业微生物方面，公司实现销售收入3.68亿元，同比增长29%。各业务单元均保持较快增长，特别是动物保健板块增长超过100%。

研发投入

公司高度重视创新研发，报告期内研发投入14.84亿元，同比增长33.75%。公司正在推进80余项创新药管线研发，涵盖肿瘤、内分泌、自身免疫等领域。

总结

总体来看，华东医药在2025年上半年表现出较强的盈利能力，尤其是在医药工业和工业微生物领域取得了显著进展。然而，公司需要密切关注现金流和应收账款的管理，以确保资金周转的顺畅。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。