先达股份（603086）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期先达股份（603086）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.23亿元，同比上升11.82%，归母净利润1.36亿元，同比上升2561.58%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.8亿元，同比上升12.48%，第二季度归母净利润1.14亿元，同比上升505.87%。本报告期先达股份盈利能力上升，毛利率同比增幅55.3%，净利率同比增幅2286.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.14%，同比增55.3%，净利率9.56%，同比增2286.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比7.41%，同比减12.26%，每股净资产4.84元，同比增4.64%，每股经营性现金流-0.19元，同比减535.68%，每股收益0.31元，同比增3000.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为1314.83%,原因:银行理财增加。
2. 应收票据变动幅度为31.88%,原因:收到客户信用证未到期。
3. 应收款项变动幅度为41.32%,原因:收入增加。
4. 应收款项融资变动幅度为-47.67%,原因:本期收取客户银行承兑汇票背书转让。
5. 预付款项变动幅度为-11.12%,原因:预付材料款进行结算。
6. 在建工程变动幅度为-77.08%,原因:在建工程转固。
7. 递延所得税资产变动幅度为-22.08%,原因:可抵扣暂时性差异减少。
8. 其他非流动资产变动幅度为79.72%,原因:预付设备工程款增加。
9. 短期借款变动幅度为68.48%,原因:经营多储备现金流，增加银行借款。
10. 交易性金融负债变动幅度为-99.04%,原因:未交割的远期结售汇合约公允价值变动。
11. 合同负债变动幅度为-26.6%,原因:预收货款进行部分结算。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-31.59%,原因:本期支付计提的上年度绩效。
13. 应交税费变动幅度为201.67%,原因:本期计提所得税费用增加。
14. 其他应付款变动幅度为30.81%,原因:计提本期已发生尚未结算的费用。
15. 预计负债变动幅度为94.95%,原因:报告期末危废存量较期初有所增加。
16. 递延收益变动幅度为-18.15%,原因:前期收到的政府补助在本期部分摊销。
17. 递延所得税负债变动幅度为-94.89%,原因:应纳税暂时性差异减少。
18. 营业收入变动幅度为11.82%,原因:部分产品销量增加及价格上涨。
19. 管理费用变动幅度为-14.71%,原因:危废处置费支出较上年同期减少。
20. 财务费用变动幅度为126.36%,原因:本期借款增加导致利息支出增加及汇率波动导致汇兑收益减少。
21. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-535.68%,原因:新产能投产所需储备原料增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为547.06%,原因:本期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-4.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.66%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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