涪陵电力（600452）2025年中报简析：净利润同比下降14.95%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期涪陵电力（600452）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.16亿元，同比下降3.86%，归母净利润1.67亿元，同比下降14.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.08亿元，同比下降3.63%，第二季度归母净利润7695.3万元，同比下降13.33%。本报告期涪陵电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达132.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.08%，同比减5.7%，净利率11.78%，同比减11.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2603.7万元，三费占营收比1.84%，同比减11.98%，每股净资产3.51元，同比减23.48%，每股经营性现金流0.19元，同比减70.91%，每股收益0.11元，同比减15.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收款项融资变动幅度为2004.37%,原因:收到未到期银行承兑汇票。
预付款项变动幅度为136.92%,原因:预付财产保险费。
其他应收款变动幅度为-41.61%,原因:收回现金股利。
存货变动幅度为-87.17%,原因:项目储备材料减少。
其他流动资产变动幅度为-99.0%,原因:上年年末待认证进项税重分类至其他流动资产，本年取得发票后转入应交税费。
在建工程变动幅度为57.68%,原因:在建资本性项目投入增加。
使用权资产变动幅度为124.02%,原因:新增租入使用权资产。
合同负债变动幅度为289.7%,原因:预收项目节能效益款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-47.28%,原因:上缴工会经费。
一年内到期的非流动负债变动幅度为171.7%,原因:重分类至一年内到期的租赁负债增加。
租赁负债变动幅度为54.18%,原因:新增租入使用权资产。
递延所得税负债变动幅度为5805.82%,原因:租赁事项产生的应纳税暂时性差异增加。
专项储备变动幅度为138.09%,原因:安全生产费用滚动结余。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.27%,原因:收到节能效益款减少，引起经营活动现金流入减少。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.65%,原因:支付配电网节能项目工程款及物资款增加，引起投资活动现金流出增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-774.86%,原因:支付现金股利，引起筹资活动现金流出增加。
税金及附加变动幅度为306.86%,原因:上年同期增值税留抵退税抵减税金附加，本期无此事项。
其他收益变动幅度为314.09%,原因:与资产相关的递延收益摊销至其他收益增加、个税手续费返还增加。
投资收益变动幅度为203.95%,原因:参股公司重庆市新嘉南建材有限责任公司净利润增加。
信用减值损失变动幅度为-213.6%,原因:计提应收账款坏账准备增加。
营业外支出变动幅度为1844.48%,原因:支付保险赔偿款。
收到的税费返还变动幅度为-100.0%,原因:上期收到增值税留抵退税，而本期无此事项。
支付的各项税费变动幅度为30.42%,原因:缴纳的增值税增加。
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为38.68%,原因:支付配电网节能项目工程款及物资款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为9.19%，资本回报率一般。去年的净利率为16.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.58%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为9.19%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：