苑东生物（688513）2025年中报简析：净利润同比下降6.77%

据证券之星公开数据整理，近期苑东生物（688513）发布2025年中报。根据财报显示，苑东生物净利润同比下降6.77%。截至本报告期末，公司营业总收入6.54亿元，同比下降2.25%，归母净利润1.37亿元，同比下降6.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.49亿元，同比下降1.61%，第二季度归母净利润7598.16万元，同比上升6.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率75.81%，同比减2.47%，净利率20.87%，同比减4.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.49亿元，三费占营收比38.04%，同比减7.42%，每股净资产15.75元，同比增4.24%，每股经营性现金流0.89元，同比增83.16%，每股收益0.77元，同比减7.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为61.41%,原因:报告期末理财产品增加。
2. 应收款项融资变动幅度为-76.1%,原因:报告期持有的银行承兑汇票减少。
3. 其他应收款变动幅度为34.88%,原因:报告期个人借支增加。
4. 在建工程变动幅度为-40.81%,原因:报告期高端化学药制剂产业化项目转固。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-45.94%,原因:报告期支付上年度年终奖。
6. 其他流动负债变动幅度为-45.16%,原因:报告期期末已背书未终止确认应收票据减少。
7. 递延所得税负债变动幅度为29.98%,原因:应纳税暂时性差异增加。
8. 专项储备变动幅度为71.8%,原因:本期计提专项储备。
9. 营业收入变动幅度为-2.25%,原因:执行第十批国家集中带量采购导致化学制剂销售收入下降。
10. 营业成本变动幅度为6.17%,原因:公司销售产品结构变化。
11. 销售费用变动幅度为-12.47%,原因:公司主要制剂产品纳入国家集中带量采购，营销服务费同比减少。
12. 管理费用变动幅度为4.0%,原因:公司实施员工持股计划和股权激励计划，股份支付费用同比增长。
13. 财务费用变动幅度为32.59%,原因:本期银行存款利息收入减少。
14. 研发费用变动幅度为18.88%,原因:研发人员股份支付费用、试验及临床研究费同比增长。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为83.16%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金流入增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.55%,原因:本期购买理财产品支付的现金增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为4.35%,原因:偿还银行借款及回购股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.96%，资本回报率一般。去年的净利率为17.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达80.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.73亿元，每股收益均值在1.54元。

持有苑东生物最多的基金为博时研究优选LOF，目前规模为8.62亿元，最新净值0.9541（8月19日），较上一交易日上涨0.65%，近一年上涨55.37%。该基金现任基金经理为石炯。

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