大业股份（603278）2025年中报简析：净利润同比增长272.7%，短期债务压力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期大业股份（603278）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.21亿元，同比下降4.19%，归母净利润4239.79万元，同比上升272.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入13.11亿元，同比下降5.84%，第二季度归母净利润3746.92万元，同比上升218.68%。本报告期大业股份短期债务压力上升，流动比率达0.91。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.74%，同比增35.54%，净利率1.58%，同比增227.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.27亿元，三费占营收比5.05%，同比减17.55%，每股净资产5.96元，同比减9.84%，每股经营性现金流0.39元，同比减32.09%，每股收益0.12元，同比增271.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为77.14%,原因:报告期末衍生金融资产增加。
应收票据变动幅度为-12.47%,原因:报告期末商业承兑汇票减少。
应收款项融资变动幅度为162.62%,原因:报告期收到除质押之外的银行承兑汇票增加。
预付款项变动幅度为38.0%,原因:报告期预付材料款项增加。
在建工程变动幅度为-48.94%,原因:报告期垦利厂区钢帘线安装设备和二期厂房建设项目竣工转固影响。
其他非流动资产变动幅度为602.78%,原因:报告期公司预付风电项目款项及新增一年期以上定期存款产品增加。
短期借款变动幅度为17.61%,原因:报告期短期融资款项增加。
交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期衍生工具公允价值变动影响。
应付账款变动幅度为21.14%,原因:报告期应付的材料、工程款增加。
合同负债变动幅度为-60.06%,原因:报告期尚未向客户转让商品的预收货款减少。
其他应付款变动幅度为28.29%,原因:报告期应付垫付性质的出口海运费增加。
一年内到期的非流动负债变动幅度为41.08%,原因:报告期一年内到期的长期借款、长期应付款增加。
其他流动负债变动幅度为-48.48%,原因:报告期末已背书未终止确认的应收票据减少。
长期借款变动幅度为23.28%,原因:报告期长期融资款项增加。
长期应付款变动幅度为91.39%,原因:报告期风电项目租赁款项增加。
营业收入变动幅度为-4.19%,原因:主要产品销售单价同比下降以及销售量同比增长。
营业成本变动幅度为-6.25%,原因:主要产品采购盘条单价下降及销售量同比增长等综合因素影响。
销售费用变动幅度为11.68%,原因:报告期回轮运杂费等增加。
管理费用变动幅度为-20.35%,原因:报告期折旧摊销费用减少。
财务费用变动幅度为-38.13%,原因:报告期贴现支出减少及汇兑收益增加综合影响。
研发费用变动幅度为-26.8%,原因:报告期研发投入减少。
其他收益变动幅度为-41.31%,原因:报告期享受的先进制造业增值税加计抵减数较上年同期减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.09%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少影响。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-26.92%,原因:报告期公司购买银行定期存款产品增加且尚未到期，同时报告期内购建固定资产等长期资产支付的现金减少综合影响。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-147.02%,原因:报告期收回子公司少数股东持有的19.4444%股权。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.05%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-2.91%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：