润本股份（603193）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期润本股份（603193）发布2025年中报。根据财报显示，润本股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8.95亿元，同比上升20.31%，归母净利润1.88亿元，同比上升4.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.55亿元，同比上升13.46%，第二季度归母净利润1.43亿元，同比下降0.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率58.01%，同比减1.07%，净利率20.95%，同比减13.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.83亿元，三费占营收比31.64%，同比增14.0%，每股净资产5.38元，同比增6.99%，每股经营性现金流0.33元，同比减5.3%，每股收益0.46元，同比增4.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为65.91%,原因:收回投资收到的现金增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-25.74%,原因:银行理财产品期末余额低于上年期末。
3. 应收款项变动幅度为477.87%,原因:应收非平台经销商款项高于上年期末。
4. 预付款项变动幅度为49.31%,原因:年中处于销售旺季，公司在各销售平台预付充值的推广费用高于上年期末。
5. 其他流动资产变动幅度为254.56%,原因:一年内到期的银行定期存单本金及利息余额高于上年期末。
6. 在建工程变动幅度为109.79%,原因:润本黄埔工厂研发及产业化项目和润本智能智造未来工厂项目投入增加。
7. 无形资产变动幅度为61.94%,原因:新购买土地使用权增加。
8. 应付账款变动幅度为63.1%,原因:应付供应商的货款高于上年期末。
9. 合同负债变动幅度为-67.7%,原因:预收非平台经销商货款低于上年期末。
10. 其他流动负债变动幅度为-51.2%,原因:待转销项税额低于上年期末。
11. 租赁负债变动幅度为-49.53%,原因:按合同期限支付租金和摊销未确认融资费用低于上年期末。
12. 递延收益变动幅度为47670.73%,原因:新增按资产收益年限摊销的政府补助导致本期期末余额高于上年期末。
13. 营业收入变动幅度为20.31%,原因:线上平台经销和非平台经销渠道营业收入增长。
14. 营业成本变动幅度为22.13%,原因:营业收入增加。
15. 销售费用变动幅度为26.66%,原因:推广费同比增加。
16. 管理费用变动幅度为15.5%,原因:职工薪酬同比增加。
17. 财务费用变动幅度为82.26%,原因:利息收入减少。
18. 研发费用变动幅度为11.08%,原因:直接人工、直接材料、研发检测费增加。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-5.3%,原因:本期山姆超市的应收货款增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为135.32%,原因:公司利用暂时闲置的募集资金和自有资金进行现金管理，本年到期收回的金额比上年同期增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-27.89%,原因:本期分配现金股利同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.44%，资本回报率强。去年的净利率为22.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.17%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为13.44%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.38亿元，每股收益均值在0.84元。

持有润本股份最多的基金为国泰消费优选股票，目前规模为8.82亿元，最新净值2.2223（8月19日），较上一交易日上涨0.49%，近一年上涨38.98%。该基金现任基金经理为李海。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。