剑桥科技（603083）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期剑桥科技（603083）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.35亿元，同比上升15.48%，归母净利润1.21亿元，同比上升51.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.42亿元，同比上升25.06%，第二季度归母净利润8947.08万元，同比上升65.54%。本报告期剑桥科技盈利能力上升，毛利率同比增幅0.78%，净利率同比增幅20.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.01%，同比增0.78%，净利率5.78%，同比增20.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.63亿元，三费占营收比8.03%，同比减15.98%，每股净资产8.94元，同比增9.78%，每股经营性现金流-0.71元，同比减157.51%，每股收益0.45元，同比增50.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:本期对客户应收票据变动。
2. 预付款项变动幅度为141.48%,原因:原材料采购相关预付款增加。
3. 固定资产变动幅度为47.35%,原因:剑桥科技光电子技术智造基地项目厂房完工。
4. 在建工程变动幅度为45.59%,原因:剑桥科技光电子技术智造基地项目设备建设。
5. 长期待摊费用变动幅度为-47.9%,原因:房屋装修摊销变动。
6. 其他非流动资产变动幅度为34.94%,原因:预付工程设备款增加。
7. 短期借款变动幅度为61.78%,原因:银行借款增加。
8. 应付票据变动幅度为-47.22%,原因:承兑汇票减少。
9. 应付账款变动幅度为34.99%,原因:应付货款增加。
10. 其他应付款变动幅度为-43.67%,原因:限制性股票行权变动。
11. 应付股利变动幅度为-63.42%,原因:本期宣告股利减少。
12. 一年内到期的非流动负债变动幅度为460.16%,原因:一年内到期长期借款增加。
13. 其他流动负债变动幅度为-94.94%,原因:未终止确认应收票据减少。
14. 财务费用变动幅度为-76.88%,原因:外币汇率波动。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-157.51%,原因:本期原材料采购增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-145.61%,原因:新建厂房设备相关采购增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1056.58%,原因:银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.56%，资本回报率一般。去年的净利率为4.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.53%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-11.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.47%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达948.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.02亿元，每股收益均值在1.13元。

持有剑桥科技最多的基金为南方成长先锋混合A，目前规模为29.32亿元，最新净值0.7418（8月19日），较上一交易日上涨0.8%，近一年上涨27.96%。该基金现任基金经理为王博。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：易中天光模块三剑客近几年光模块业务发展很快，贵公司在学块业务上，差距在哪？
答：公司始终专注于自身核心业务的发展，聚焦高速光模块领域的技术研发与市场拓展，通过持续的研发投入、产能布局优化及客户服务提 升，不断增强自身竞争力。行业内不同企业的发展路径和业务重心各有差 异，公司将始终以市场需求为导向，深耕主业，稳步推进各项业务发展。相关业务的具体情况请以公司披露的定期报告及公告为准。

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