惠而浦（600983）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期惠而浦（600983）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.91亿元，同比上升34.1%，归母净利润2.16亿元，同比上升593.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.76亿元，同比上升31.72%，第二季度归母净利润9974.32万元，同比上升378.99%。本报告期惠而浦应收账款上升，应收账款同比增幅达38.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.02%，同比增22.98%，净利率9.84%，同比增417.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计4645.64万元，三费占营收比2.12%，同比减42.41%，每股净资产3.48元，同比增6.66%，每股经营性现金流0.83元，同比增325.59%，每股收益0.28元，同比增600.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为38.27%,原因:销售回款增加，费用支出减少。
2. 应收票据变动幅度为1128.76%,原因:当期收到的高风险及以上风险票据增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-61.92%,原因:本期内销收入下滑导致收到的票据减少。
4. 其他应收款变动幅度为350.16%,原因:新增项目服务款。
5. 其他流动资产变动幅度为-52.9%,原因:本期增值税留抵税额减少。
6. 在建工程变动幅度为95.17%,原因:新项目投入增加。
7. 使用权资产变动幅度为-76.38%,原因:本期经营性租赁减少。
8. 长期待摊费用变动幅度为-75.88%,原因:本期关闭部分门店。
9. 其他应付款变动幅度为67.51%,原因:本期新增应付股利1.33亿（截止2025年7月14日已支付完毕）。
10. 租赁负债变动幅度为-86.96%,原因:本期经营性租赁减少。
11. 预计负债变动幅度为128.07%,原因:本期预计一年以后支付质量赔偿增加。
12. 营业收入变动幅度为34.1%,原因:海外市场需求旺盛，外销订单增加。
13. 销售费用变动幅度为-43.23%,原因:内销收入下降影响，销售费用投入同比下降。
14. 财务费用变动幅度为51.43%,原因:受汇率波动影响。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为325.59%,原因:销售回款增加，费用支出减少。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-121.77%,原因:2025年上半年银行理财投资减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.76%,原因:派发现金股利影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.39%，资本回报率一般。去年的净利率为5.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-18.37%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达800.13%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。