深中华B（200017）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期深中华B（200017）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内公司从事的主要业务为珠宝黄金业务、自行车及新能锂电池材料业务：（1）黄金珠宝业务主要是公司对接下游黄金珠宝品牌企业和经销商，根据其产品需求，进行黄金、钻石采购，然后设计、加工或委托黄金珠宝加工厂进行加工，加工后的产成品经检验合格制作产品证书，并交付给下游珠宝品牌企业和经销商。通过整合上游供应商资源、下游客户资源，提高黄金珠宝产品在上下游的周转速度，降低流通环节的成本，形成上下游整体的竞争优势。（2）自行车及新能锂电池材料业务包括生产、装配、采购、销售自行车及电动自行车，采购、销售、委托加工锂电池材料等。

    （一）行业发展情况

    我国是当前世界上最重要的珠宝首饰生产国和消费国之一。随着国民经济的增长和居民财富的积累，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，兼具保值属性和彰显个性的珠宝首饰，成为中国居民的消费热点。同时伴随年轻消费者和新兴中产阶级的崛起，个人消费提质的需求逐步升级，年轻一代的珠宝消费习惯更趋于日常化，能够在多种情景下提高珠宝产品的复购率，为珠宝行业的发展提供了更大的发展空间。

    在经济增长放缓或不确定性增加的背景下，人们更加趋于理性消费、更加重视家庭资产配置的安全可靠。相对于其他消费品，金银珠宝不仅能美化生活，其较强的财富保值、分散投资风险、守护财产安全的功能也受到了越来越多消费者的认可。另一方面，珠宝行业在款式设计、工艺材质、文化营销、消费体验等方面不断加大力度，也成为消费增长的重要驱动力。

    （二）行业发展趋势分析

    1、市场分化与消费分级加剧

    未来珠宝市场的消费分级将进一步加剧，高端珠宝市场有望持续增长，而大众珠宝市场的竞争将更加聚焦于产品性价比、多元化和个性化表达。一方面，新兴中产阶层和高净值人群的不断壮大，将推动艺术品投资和高端消费的增长，高级珠宝凭借其资产保值增值功能、艺术文化价值以及高流通性等优势，在高端消费市场将获得更大发展空间。另一方面，年轻消费群体在理性消费理念的驱动下，更加关注产品的性价比、设计创意及情绪价值，倾向于选择兼具品质感、社交属性和个性化表达的珠宝产品，快消类珠宝有望成为市场新热点。

    2、数字化与人工智能成为新驱动力

    人工智能与数字技术的加速发展正在重塑珠宝行业的商业模式。AI赋能珠宝设计与供应链，借助智能算法分析消费趋势，精准预测市场需求，实现高效生产与精准库存管理，提升整体运营效率。社交电商成为年轻消费群体的核心购买渠道，短视频、直播带货等已成为品牌触达用户的关键路径，品牌方通过数字化社交工具，构建多元互动场景，加强传播和话题营销，进一步提升品牌曝光度和影响力，创造更高的溢价空间。虚拟试戴、AR/VR体验等新技术的普及，为消费者提供更具沉浸感的购物体验，在提升线上消费转化率的同时，也助力品牌构建数字化资产，提高市场竞争力。

    3、设计及工艺创新将成为重要动力

    在科技进步及消费者对高品质精巧设计的需求不断增长所推动下，设计和工艺的创新是推动黄金珠宝行业发展的关键动力之一。各品牌日益重视匠心工艺，并将传统的金匠技艺与现代美学结合，既保留了文化遗产，又为产品增添了独特性。中国黄金珠宝市场正在经历重要的转变，受年轻消费者独特品味的影响，黄金珠宝的设计更年轻、前卫。这一类客户群融合了传统价值与当代时尚趋势，对既有现代时尚感又保留文化意义的设计需求强烈。而知识产权既是创新成果的保护网，又是新质生产力的催化剂。知识产权的保护及转化运用，不仅能够激励黄金珠宝企业持续深入产品研发和设计创造，更能带动黄金珠宝行业设计水平和品牌价值提升。

    4、渠道实力将长期作为企业核心竞争力

    珠宝行业内部竞争较大，激烈的市场竞争使得珠宝企业销售渠道的建设和控制至关重要。同时，由于珠宝首饰具有高价值的特点，消费者在购买时，担心商品质量和价格合理性的心理往往会促使其通过实体渠道进行购买。优质的实体渠道具有一定的稀缺性，而一个地区的优质商圈、商圈中的优质商铺数量稀缺，该等优质商铺不但能够提供较高的人流量，提升珠宝首饰的零售业绩，更兼具品牌宣传推广的重要价值。因此，在激烈的市场竞争中，掌控优质的实体渠道对于珠宝企业至关重要，在另一方面体现出企业的核心竞争力。

    5、电商市场迅速发展，打造全渠道营销模式

    互联网时代提供了更为便捷、传播更为广泛的信息分享方式，引导了消费者的需求和选择。近年来，珠宝零售企业进一步强化线上布局，通过各类社交传播平台搭建新媒体矩阵，形成多渠道客户来源，实现线上品牌快速传播、线下门店引流及销售，打造全渠道营销的新模式。共享平台和电商平台的发展改变了消费者，尤其是年轻一代的消费习惯，消费者通过线上能够更便捷地了解产品特点、分享使用体验，成为产品推广和未来销售的重要趋势，尤其是随着电商社交类直播平台的崛起，直播电商市场份额快速增加。

    6、供应链管理成为珠宝首饰企业重要经营手段

    从珠宝首饰行业的供应链来看，主要涉及到原材料开采、加工冶炼、毛坯加工、珠宝首饰制作、仓储、配送和销售等环节。珠宝企业不断优化供应链管理，在保证产品品质的前提下，缩短供应周期，降低运营成本。近年来，越来越多的国内知名珠宝品牌都将毛利较低、投入较大的中间加工环节部分或全部外包，专注于溢价较高的前端设计、品牌运营及后端的营销网络建设。供应链管理已成为珠宝首饰企业提高经营效率的重要手段。

    （三）公司从事珠宝黄金业务的竞争优势

    1、优质的上游供应商体系

    目前，公司与上海黄金交易所形成了稳定的黄金采购业务关系，与国内外主要的钻石供应商、加工商建立了较为稳定的合作关系，在原材料采购成本、订单生产周期及产品品质控制方面具有优势，可不断降低供应成本和运转效率。

    2、多元的下游市场渠道与客户资源

    公司不断拓展黄金珠宝类客户，积极与各珠宝品牌商、批发商、经销商拓展业务合作，客户多元化。

    3、生产设计环节产业链完善

    公司拥有设计、生产、加工、检测、批发一条龙的产业链对接模块，品牌商可依托我司珠宝加工资源优势，将附加值较低的环节如生产制造、配送等交给公司，从而核心专注于附加值更高的品牌运营及销售环节。生产设计环节的委外代工可提高黄金珠宝产品的同质化。

    4、闭环的业务流程与风控体系

    公司制定了供应商准入标准、客户评估体系、全流程订单跟踪系统、采购比价体系等严格的业务内控流程，并通过供应系统综合服务平台、资金管理一体化解决方案，实现资金流、信息流、物流的三流闭环控制，实现多层次风控。

    （四）报告期内公司珠宝业务主要经营情况

    1、销售模式

    公司根据市场需求情况、客户需求情况和客户年度订单规划与定期采购需求，进行原材料采购、产品开发设计和加工、委外加工等，为B端客户提供货品，满足客户需求，不断提升供应效率。

    采购加工：客户根据自身的需求向公司下单，公司进行原材料采购、加工或委外加工，形成成品销售给客户；定制开发：客户根据自身品牌的特性与未来发展需求，委托公司进行产品款式的研发设计，并加工成品交付给客户。组货销售：通过整合上游工厂及展厅等供应商的产品款式与现货资源进行组货，根据客户的品牌特性与终端市场的需求提供相应的产品结构。

    2、采购模式

    公司的黄金珠宝供应业务上游原材料供应商以黄金、钻石为主，其中黄金主要通过公司的上海黄金交易所会员资质从上海黄金交易所采购，钻石供应商以印度或香港等源头生产商或批发商、及国内成熟钻石批发商为主（一般属于上海钻交所会员）。公司组建专业的采购部门与团队，负责钻石成品和珠宝首饰的采购事宜，具体采购模式因客户需求而异。

    3、生产模式

    公司通过自有工厂开展产品生产或通过整合上游委托加工厂将客户订单产品生产外包予专业的珠宝首饰生产厂商，充分发挥其专业性和规模效应。针对国内珠宝首饰加工企业的现状和特点，建立了一套有效的供应商管理机制与评估标准，实现了委外生产厂商的生产体系与公司业务发展的良性互动。

    （五）报告期内珠宝业务实体经营门店的经营情况

    报告期内公司黄金珠宝业务主要提供黄金珠宝垂直领域的供应管理与服务，对接的是下游黄金珠宝品牌商、批发商、经销商，公司设有黄金珠宝产品展厅，供下游黄金珠宝品牌商、批发商、经销商选购订购。公司无零售实体经营门店。

    （六）报告期内珠宝业务线上销售的经营情况

    报告期内公司线上销售占比较小，公司珠宝业务通过第三方平台线上实现销售收入占总营业收入1%以下。

    （七）报告期内珠宝业务的存货情况

    截至报告期末，公司珠宝业务存货余额243,592,630.31元，较期初增加189%。

    二、核心竞争力分析

    珠宝黄金业务是公司核心经营业务。公司关注国内外经济形势，关注国内外原材料价格波动。报告期内，公司努力拓展新客户，维护老客户，优胜劣汰，客户群体进一步充实壮大；以子公司鑫森公司、集团本部为供应商主体，开展向珠宝品牌的供应商资质准入，成为珠宝品牌的多品类合格供应商；加强产品开发，加强质量管理；推动创新工艺应用，加强知识产权保护及转化运用，提升公司差异化优势与市场竞争力；通过向上海黄金交易所购买黄金及向合格供应商购买钻石等原材料，经产品设计、加工/委托加工、质检验收，批量供应给各品牌商、批发商、经销商。报告期内,公司继续坚持自行车、电动自行车经营业务及跟踪新能产业发展，开展新产品研发，开展线上线下销售和品牌管理工作等。

    公司从事珠宝黄金业务的竞争优势：

    1、优质的上游供应商体系

    目前，公司与上海黄金交易所形成了稳定的黄金采购业务关系，与国内外主要的钻石供应商、加工商建立了较为稳定的合作关系，在原材料采购成本、订单生产周期及产品品质控制方面具有优势，可不断降低供应成本和运转效率。

    2、多元的下游市场渠道与客户资源

    公司不断拓展黄金珠宝类客户，积极与各珠宝品牌商、批发商、经销商拓展业务合作，客户多元化。

    3、生产设计环节产业链完善

    公司拥有设计、生产、加工、检测、批发一条龙的产业链对接模块，品牌商可依托我司珠宝加工资源优势，将附加值较低的环节如生产制造、配送等交给公司，从而核心专注于附加值更高的品牌运营及销售环节。生产设计环节的委外代工可提高黄金珠宝产品的同质化。

    4、闭环的业务流程与风控体系

    公司制定了供应商准入标准、客户评估体系、全流程订单跟踪系统、采购比价体系等严格的业务内控流程，并通过供应系统综合服务平台、资金管理一体化解决方案，实现资金流、信息流、物流的三流闭环控制，实现多层次风控。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。