金能科技（603113）2025年中报：营收增长但利润波动，需关注现金流及债务状况

近期金能科技（603113）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金能科技（603113）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到85.47亿元，同比上升24.13%；归母净利润为2643.49万元，同比上升161.43%；扣非净利润为-3286.12万元，同比上升51.23%。尽管营收有所增长，但扣非净利润仍为负值。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为40.86亿元，同比上升16.78%；归母净利润为-4950.34万元，同比下降164.43%；扣非净利润为-9283.68万元，同比下降187.29%。这表明公司在第二季度面临较大的盈利压力。

主要财务指标

• 毛利率：2.1%，同比增8.96%
• 净利率：0.31%，同比增149.49%
• 三费占营收比：1.56%，同比减45.46%
• 每股净资产：9.81元，同比减0.94%
• 每股经营性现金流：0.54元，同比增42.61%
• 每股收益：0.03元，同比增160.0%

主营收入构成

• 烯烃产品：收入46.76亿元，占比54.71%，毛利率-0.84%
• 炭黑产品：收入23.33亿元，占比27.30%，毛利率4.50%
• 煤焦产品：收入11.65亿元，占比13.63%，毛利率7.45%
• 其他（补充）：收入1.87亿元，占比2.19%，毛利率14.74%
• 精化产品：收入1.85亿元，占比2.17%，毛利率-0.48%

财务状况分析

流动性与偿债能力

公司短期债务压力上升，流动比率仅为0.87，表明公司短期偿债能力较弱。货币资金为22.73亿元，同比减少16.42%，而有息负债为68.35亿元，同比增加14.29%。此外，货币资金与流动负债的比例仅为43.36%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为3.45%，显示出公司现金流状况不容乐观。

盈利能力

尽管公司整体营收增长，但盈利能力仍存在波动。归母净利润虽然由负转正，但扣非净利润仍为负值，且第二季度出现较大亏损。毛利率为2.1%，同比增加8.96%，但净利率仅为0.31%，同比增加149.49%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但仍需进一步提升盈利能力。

现金流

经营活动产生的现金流量净额为0.54元/股，同比增加42.61%，显示出公司在销售商品收到的现金方面有所改善。然而，筹资活动产生的现金流量净额同比减少83.38%，主要是由于偿还到期票据增加。

发展展望

报告期内，公司二期PDH、PP项目、山梨酸（钾）项目达产运行，生产效率提高，产品质量稳定，成本优化。公司通过贸易多元化、产品高端化、销售国际化等措施积极应对市场变化，保持了总体稳定的发展态势。然而，面对复杂的国内外经济环境，公司仍需关注现金流及债务状况，确保可持续发展。

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