圣农发展（002299）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期圣农发展（002299）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入88.56亿元，同比上升0.22%，归母净利润9.1亿元，同比上升791.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入47.42亿元，同比上升2.59%，第二季度归母净利润7.63亿元，同比上升365.12%。本报告期圣农发展应收账款上升，应收账款同比增幅达66.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.97%，同比增29.58%，净利率10.39%，同比增968.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.85亿元，三费占营收比6.61%，同比减1.63%，每股净资产8.93元，同比增10.42%，每股经营性现金流1.15元，同比增37.91%，每股收益0.74元，同比增804.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为265.3%,原因:一是本报告期内公司盈利能力较好及经营性现金流表现强劲，推动内生资金储备增加；二是得益于当前较低的资金成本，公司适度增加了银行融资规模，以支持战略性采购付款。
应收款项变动幅度为33.54%,原因:公司完成了对安徽太阳谷的并购，安徽太阳谷成为公司的全资子公司，纳入并表范围。
投资性房地产变动幅度为-49.45%,原因:联营企业福建海圣饲料有限公司停止租用厂房。
长期股权投资变动幅度为-73.06%,原因:公司完成了对安徽太阳谷的并购，安徽太阳谷成为公司的全资子公司，纳入并表范围。
在建工程变动幅度为53.06%,原因:公司新建祖代鸡测定场、商品代肉鸡场项目及年度计划的食品工厂、下脚料工厂等技改提升项目。
短期借款变动幅度为44.9%,原因:融资成本低，公司适度增加了银行融资规模，以支持战略性采购付款。
合同负债变动幅度为42.03%,原因:期末预收客户货款增加。
交易性金融资产变动幅度为4794.71%,原因:公司期末持有的银行理财产品增加。
其他流动资产变动幅度为-57.19%,原因:申购持有期限一年内的大额存单理财产品赎回减少。
其他非流动资产变动幅度为65.12%,原因:圣农发展和圣农食品工厂厂房屋顶光伏发电设备预付款增加，以及圣农发展改造老旧肉鸡场养殖设备预付款增加。
营业成本变动幅度为-2.8%,原因:综合造肉成本较上年同期下降超过10%。
财务费用变动幅度为-20.93%,原因:公司良好的经营性现金流，加上更加适配的融资品种，使得财务费用较大幅度的下降。
所得税费用变动幅度为-71.73%,原因:本报告期子公司企业所得税减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.91%,原因:一是销售商品、提供劳务收到的现金增加63,530.40万元；二是购买商品、接受劳务付现增加25,583.72万元，支付职工薪酬增加13,949.33万元，支付其他与经营活动有关的现金增加2,945.37万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为347.32%,原因:一是债务融资现金净流入较上年同期增加105,377.68万元；二是分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期增加7,228.65万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.08%，资本回报率一般。去年的净利率为3.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.83%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.74%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：