联泓新科（003022）：2025年中报显示盈利能力提升但营收下滑

近期联泓新科（003022）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联泓新科（003022）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为29.11亿元，较去年同期下降12.13%。尽管营收有所下滑，但公司的归母净利润达到了1.61亿元，同比上升14.15%。扣非净利润为1.6亿元，同比大幅上升43.21%。这表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为13.72亿元，同比下降24.85%。第二季度归母净利润为8926.05万元，同比下降0.07%。扣非净利润为8955.1万元，同比下降15.45%。虽然单季度营收和扣非净利润有所下降，但归母净利润基本持平。

盈利能力

本报告期联泓新科的盈利能力有所提升，毛利率为19.64%，同比增加了16.3%；净利率为5.66%，同比增加了35.45%。这表明公司在提高产品附加值和优化成本结构方面取得了进展。

财务健康状况

资产负债情况

截至报告期末，公司货币资金为29.9亿元，同比增加了2.63%。应收账款为1.41亿元，同比大幅增加了88.32%。有息负债为122.67亿元，同比增加了41.00%。这反映出公司在融资方面有所加强，但也带来了较高的债务压力。

现金流状况

每股经营性现金流为0.19元，同比增加了4.49%。然而，需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为43.45%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为13.49%，显示出公司在现金流管理方面存在一定压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，先进高分子材料和特种精细材料是公司的主要收入来源。先进高分子材料收入为16.51亿元，占总收入的56.70%，毛利率为21.28%；特种精细材料收入为6.8亿元，占总收入的23.35%，毛利率为26.72%。其中，EVA、POE等产品的市场需求持续增长，特别是在光伏领域。

行业前景与发展

新材料产业作为国家战略性新兴产业之一，在“十四五”期间保持较快增长。公司作为新材料产品和解决方案供应商，专注于先进高分子材料和特种精细材料的研发、生产和销售。报告期内，光伏新增装机量继续保持快速增长，EVA、POE等产品的需求旺盛，为公司未来发展提供了有力支撑。

总结

总体而言，联泓新科在2025年上半年虽然面临营收下滑的压力，但在盈利能力方面有所提升。公司通过优化成本结构和提高产品附加值，实现了归母净利润和扣非净利润的增长。然而，公司需要密切关注现金流和债务状况，确保未来的可持续发展。

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