安凯微（688620）2025年中报：业绩下滑显著，需关注现金流与费用控制

近期安凯微（688620）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据安凯微（688620）发布的2025年中报，公司整体业绩出现显著下滑。具体表现为：

• 营业总收入为2.34亿元，同比下降3.02%。
• 归母净利润为-4925.07万元，同比下降740.87%。
• 扣非净利润为-4932.77万元，同比下降365.51%。

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.32亿元，同比上升1.29%，但归母净利润为-2714.83万元，同比下降2760.74%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在报告期内明显减弱：

• 毛利率为15.28%，同比下降21.9%。
• 净利率为-21.02%，同比下降767.01%。

这表明公司在成本控制和产品定价方面面临较大压力，尤其是在市场竞争加剧的情况下，部分产品价格承压。

费用控制与现金流

公司在费用控制方面也面临挑战：

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1487.51万元，三费占营收比为6.35%，同比增长95.65%。
• 财务费用同比增长39.4%，主要由于利息支出及汇兑损失增加，利息收入减少。

此外，公司现金流状况不容乐观：

• 每股经营性现金流为-0.14元，同比下降1733.05%。
• 经营活动产生的现金流量净额同比下降1733.05%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金和收到的政府补助资金减少。

资产与负债状况

公司资产与负债的变化也值得关注：

• 货币资金为2.22亿元，同比下降27.71%。
• 应收账款为1.9亿元，同比增长28.54%。
• 有息负债为1.69亿元，同比增长37.33%。

这些变化反映出公司在资金管理和负债水平上的调整。

主营业务构成

从主营业务构成来看，物联网摄像机芯片依然是公司主要收入来源，占主营收入的79.07%，但毛利率仅为10.49%。物联网应用处理器芯片虽然收入占比为18.32%，但毛利率较高，达到38.57%。

行业与竞争环境

公司所处的集成电路设计行业是国家重点支持的领域，但报告期内市场竞争加剧，尤其是部分产品价格承压，导致公司综合毛利率下降。尽管如此，公司持续加大研发投入，研发费用同比增长7.01%，占当期收入比例为28.78%。

总结

总体而言，安凯微（688620）在2025年上半年面临较大的经营压力，业绩下滑显著，特别是在盈利能力、费用控制和现金流方面存在较大挑战。未来，公司需要进一步优化成本结构，提升产品竞争力，同时密切关注现金流状况，确保可持续发展。

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