华融化学（301256）2025年中报：营收增长显著，但净利润下滑，需关注应收账款和现金流

近期华融化学（301256）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华融化学（301256）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为7.7亿元，同比上升48.32%。然而，归母净利润为3288.48万元，同比下降25.30%，扣非净利润为1789.41万元，同比下降31.03%。这表明尽管公司在营业收入上有显著增长，但盈利能力有所下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.84亿元，同比上升40.18%，归母净利润为1718.19万元，同比下降24.0%，扣非净利润为942.07万元，同比下降17.6%。这进一步证实了公司在利润方面的挑战。

主要财务指标

• 毛利率：9.99%，同比减少43.11%
• 净利率：4.27%，同比减少49.63%
• 三费占营收比：3.59%，同比减少43.01%
• 每股净资产：3.56元，同比增加0.51%
• 每股经营性现金流：0.03元，同比减少26.36%
• 每股收益：0.07元，同比减少22.22%

这些指标表明公司的盈利能力有所减弱，尤其是毛利率和净利率的大幅下降，反映了公司在成本控制和产品定价方面的压力。

应收账款与现金流

报告期末，华融化学的应收账款为1.11亿元，占最新年报归母净利润的比例高达110.48%。此外，每股经营性现金流为0.03元，同比减少26.36%。这提示投资者需要关注公司的现金流状况和应收账款回收情况。

主营收入构成

• 供应链管理业务：收入3.75亿元，占比48.78%，毛利率3.64%
• 钾产品：收入3.37亿元，占比43.76%，毛利率27.38%
• 氯产品：收入5040.56万元，占比6.55%，毛利率-62.86%
• 其他：收入699.11万元，占比0.91%，毛利率38.08%

从主营收入构成来看，供应链管理业务和钾产品是公司主要的收入来源，但氯产品的毛利率为负，表明该业务面临较大的成本压力。

行业背景与经营举措

2025年上半年，氯化钾市场呈现“先扬后抑再回升”的波动特征，国内氯化钾市场均价同比上涨约20%。公司通过优化运营策略、精准生产与库存管理、优化采购策略等方式应对原料价格波动及行业竞争加剧。此外，公司积极拓展新业态，强化供应链业务对主业的协同支撑，供应链管理业务实现营业收入37536.13万元，同比增长255.15%。

核心竞争力

公司实施“钾延伸、氯转型”的创新发展战略，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级产品，具备电子级氢氧化钾与电子级盐酸的量产能力。公司建立以“资源合理开发和能源综合利用”为特色的循环经济运营模式，被评为“专精特新小巨人”企业、“国家级绿色工厂”。

总结

华融化学2025年中报显示，公司在营业收入上有显著增长，但净利润出现下滑，毛利率和净利率大幅下降。公司需重点关注应收账款和现金流状况，同时继续优化运营策略，提升盈利能力。

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