桂发祥（002820）2025年中报财务简析：净利润减117.25%

据证券之星公开数据整理，近期桂发祥（002820）发布2025年中报。根据财报显示，桂发祥净利润减117.25%。截至本报告期末，公司营业总收入2.49亿元，同比下降7.03%，归母净利润-391.97万元，同比下降117.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.03亿元，同比下降4.45%，第二季度归母净利润-1056.44万元，同比下降362.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.09%，同比减2.69%，净利率-1.57%，同比减118.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比44.41%，同比增24.72%，每股净资产4.42元，同比减3.15%，每股经营性现金流0.18元，同比减16.55%，每股收益-0.02元，同比减118.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.39%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.45%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.81%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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