九号公司（689009）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期九号公司（689009）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    公司以国际化视野立足全球市场，以简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣为使命，专注于推动智能短交通和服务类机器人产品的创新和变革。公司主营业务为智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。经过多年的发展，依托自身在技术创新、工业设计、供应链管理、品牌推广等多方面积累的竞争优势，已经形成包括电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车、服务机器人、E-bike等品类丰富的产品。

    (二)主要经营模式

    1、盈利模式

    公司主要从事智能短交通和服务类机器人产品的研发、生产、销售及服务，公司通过向下游客户销售产品和提供技术服务来实现收入和利润。报告期内，公司主营业务收入来源于电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、全地形车和服务机器人等产品的销售。

    2、采购模式

    为提高交付效率及成本优势，公司建立了现代化的采购管理体系。

    （1）建立了规范透明的供应商全生命周期管理机制，覆盖了供应商公开寻源、评鉴准入、绩效考核评估、发展与退出等举措与程序；持续加强采购数字化能力建设，以实现供应商全生命周期活动在线化、端到端拉通，以及数字驱动采购决策。

    （2）建立了多区域多产业多品类的供应资源网络，提高资源可获得性、协同效率及集约优势；构建了战略及共性资源集中采购，差异性或短半径资源分事业部采购的模式，兼顾了采购集约与敏捷性。

    （3）建立了持续提升供应效率及协同创新的合作机制，持续通过平台产品及零部件标准化、供应商优胜劣汰、多产业多品类供应等路径，提升料效供效；推进供应商参与产品联合开发，构建协同创新生态，提升供应链竞争优势。

    3、生产模式

    公司生产模式采用以销定产的MTO模式为主，库存式生产MTS为辅，同时构建了适应多品种、多批次的柔性生产体系，不断提高应变能力，快速地响应市场多样化需求。

    公司构建了基于订单全生命周期精益运营管理体系，涵盖了从需求精准预测，关键产能布局，以及订单履行过程的物料计划、生产计划和出货计划等方面，在产能上布局了自有工厂、OEM工厂协同模式，以高效完成客户订单，满足客户需求的同时注重提升生产效率和成本控制水平；尤其特别注重生产质量保障，从优质供应商选择，来料质量精准管控，强化内部制程质量管理，市场质量问题监控等各个维度推动产品质量管控，由此对产品的生产过程全程进行严格的质量监控，为用户的使用提供最佳体验。

    4、销售模式

    公司致力于全球化市场布局，销售覆盖线上、线下渠道，采用直营与代理分销相结合的销售模式。

    5、研发模式

    公司构建了以客户需求为核心的研发体系，通过平台化建设与动态路标管理提升研发效能。核心机制包括：研发平台化，即搭建统一平台整合技术、数据等资源，实现跨部门协作与实时监测，降低研发成本；双路标咬合机制：产品路标（功能/市场规划）与研发路标（技术突破/架构设计）深度联动，定期评估调整，确保技术落地与产品迭代同步；公司也通过产学研、战略合作等模式，加强技术开发及技术储备，建立不同层级的协作机制，实现有效的资源协调、冲突管控、信息共享等，以确保产品研发的全过程得到科学有效的控制并达到预期目标。

    (三)所处行业情况

    公司主营业务为智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。根据中国证监会上市公司行业分类结果，公司属于“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”。

    1、智能短交通行业保持稳增态势

    (1)电动平衡车和电动滑板车

    电动平衡车是利用车内加速度传感器、陀螺仪等元件检测车体姿势状态，再通过伺服控制系统驱动电机进行相应的调整，从而保持动态平衡的一种代步设备。与传统交通工具相比，电动平衡车具有携带方便、驾驶简单、旋转灵活及绿色环保等诸多优势。随着电动平衡车技术的不断成熟和市场推广力度的加大，电动平衡车行业逐渐实现品牌集中化和市场细分化。根据QYResearch调研，2024年全球平衡车市场销售额达到了5.22亿美元，预计2031年市场规模将为6.76亿美元，2025-2031期间年复合增长率（CAGR）为3.8%。

    电动滑板车具有节约能源，充电快速且续航能力强，整车具有造型美观、可以折叠，操作方便的特点，近几年我国已成为电动滑板车制造大国。骑行电动滑板车体力消耗少、机动灵活，能够满足人们短距离的出行需求，不仅解决了人们出行“最后一公里”的难题，也在某种程度上为人们提供了别样的休闲娱乐方式。此外，电动滑板车使用锂电池作为动力，符合世界各国绿色、环保、低碳的政策方向。由于欧美国家的滑板文化浓郁，加之近几年美国、欧洲流行的共享滑板车风潮逐步提升了人们对电动滑板车的认知，以及国家纷纷出台电动滑板车的相关准入标准，如美国的UL认证、欧盟的CE认证，有效引导有资质的企业进入市场，使得行业经营环境不断改善，从而推动电动滑板车行业的发展。根据QYResearch的统计及预测，2024年全球电动滑板车市场销售额达到了23.7亿美元，预计2031年将达到56.85亿美元，年复合增长率（CAGR）为13.5%（2025-2031）。

    (2)电动两轮车

    电动两轮车是指以蓄电池作为辅助能源在两轮车的基础上，安装了电机、控制器、显示仪表系统等部件的机电一体化个人交通工具。作为出行工具，电动两轮车的经济性和便利性优势明显，还可满足用户展现个性、拓展社交等多元需求，部分两轮车已超越单纯的代步属性，升级为兼具休闲娱乐功能的绿色出行新选择。电动两轮车按整车质量、最高车速、电机功率等一系列指标可划分为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车三大类。

    根据中国自行车协会数据，2024年我国电动两轮车保有量超4亿台，受新国标、自然替换、以旧换新政策、智能化技术的发展等因素的影响，电动两轮车需求有望稳步增长。根据艾瑞咨询《2025年中国两轮电动车行业研究报告》，2024年国内电动两轮车销量约为5000万台，预计2025年行业销量有望达到5200万台；此外，近年来，电动两轮车智能化趋势明显，根据艾瑞咨询调研统计，电动两轮车智能化功能是车主购车产品关注的第三大因素，仅次于电池及续航、车辆耐用性，行业智能化趋势显著。

    (3)全地形车

    全地形车是一种被设计于非高速公路行驶的、具有四个或以上低压轮胎、且可在非道路上行驶的轻型车辆，其宽大的轮胎可增加与地面的接触面积，从而提高对地面的摩擦力并降低车辆对地面的压强，结合其独特的胎纹使轮胎不易空转打滑，使其可在沙滩、草地、山路、农场、旅游景区等多种复杂路况行驶，被广泛应用于场地赛事、户外作业、运动休闲、代步工具、消防巡逻等众多场景。

    全地形车市场需求变化与全球宏观经济、消费地区微观经济、对全地形车的接受程度等密切相关。随着技术水平和世界经济的发展，全地形车行业兴起并快速形成产业化。受益于国外持续稳定增长的市场需求，全球全地形车市场预期仍有较大发展空间。根据MordorIntelligence2025，全球全地形车市场规模预计在2025年达174.1亿美元，2030年将突破213亿美元（CAGR4.12%）。

    (4)E-bike

    长期以来，在热衷于户外骑行的欧美市场上，自行车也是消费者喜爱的代步工具，E-bike最大程度保留了自行车的原始形态和骑行体验，通过多种功能化设计打入了通勤代步、户外运动、运输载物等市场，从而实现了快速发展。作为一种消费品，电助力自行车市场规模的提升与消费者消费习惯的培养息息相关，在E-bike本身绿色环保的属性和海外消费者购买偏好转移的推动下，E-bike在海外销量逐年攀升，增长势头强劲。

    受到减轻长途出行负担、山地运动、日常通勤、锻炼身体等需求驱动，电助力自行车行业发展迅速。根据欧洲自行车产业协会数据，2023年欧洲电助力自行车销量为510万辆，2011-2023年，欧洲电助力自行车销量年复合增长率为17.7%。与欧洲相比，美国电助力自行车市场起步较晚，2020年10月初，美国电助力自行车最终实施条例落地(3376)，该政策明确支持推广电助力自行车使用范围；且疫情促使短途出行需求激增。据美国能源部下属能源效率和可再生能源局数据，2022年美国E-bike销量达到110万台，为2019年的4倍。欧洲自行车协会表示，到2030年，欧洲两轮车市场将继续保持整体上升趋势，需求预计将显著增加；美国市场亦有望在政策鼓励，安全、健康的出行方式的青睐下等快速发展。

    2、服务机器人行业快速增长

    服务机器人是一类集成多种技术的智能化装备，通常具备半自主或全自主工作模式，能够感知周围环境，依据变化的环境信息自主决策并作出反应。其核心定位是服务于人类的非生产性机器人，广泛应用于家庭生活与商业活动等场景。

    在服务机器人的细分领域中，智能割草机器人的增长势头尤为显著，成为驱动行业发展的重要力量。从市场基础来看，全球私人花园的庞大基数为智能割草机器人提供了广阔需求空间。据公开资料显示，全球约有2.5亿个私人花园,其中美国约有1亿个，欧洲拥有超8000万个，欧美地区合计占全球总量的72%。目前，市面上的割草机品类仍然以传统的手推式和骑式割草机为主，随着对草坪护理和园艺活动的需求不断增长、智能家居设备和自动化的日益普及、人们对环境问题和能源效率的认识不断增强，以及人工智能和机器人技术的进步，使得智能割草机器人逐渐进入大众的视野。此外，随着锂电池技术、智能控制技术、传感器技术的应用，智能割草机器人解决了传统割草机的痛点，可以实现自动避障、解决杂乱割草、应对复杂环境、制定草坪护理计划等，而锂电池的续航和快速充电可以应用于更大的草坪场景，智能割草机器人市场需求正在快速增长。行业层面，欧洲仍为全球主要割草机器人市场，其中德国、瑞典等西欧国家渗透率相对较高，侧面反映了割草机器人具备渗透提升的基础。

    行业层面，欧洲仍为全球主要割草机器人市场。据MarketResearch预计，2024年全球割草机器人市场规模为17亿美元，2030年将达到40亿美元，2024-2030年复合增长率（CAGR）为14.8%

    二、经营情况的讨论与分析

    第二季度实现营业收入66.30亿元，同比增长61.54%，归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比增长70.77%，归属于上市公司股东的股份支付费用1.03亿元，剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润8.88亿元，同比增长83.76%。营业收入划分如下：

    （一）电动两轮车销量138.87万台，收入39.60亿元；自主品牌零售滑板车销量38.38万台，收入9.29亿元；全地形车销量0.80万台，收入3.23亿元。

    （二）ToB产品直营收入4.34亿元。

    （三）配件及其他收入合计9.83亿元。

    1、积极拓展产品种类，持续扩大市场份额

    (1)电动滑板车

    截至2025年6月30日，公司电动滑板车产品累计出货量超过1400万台，继续引领全球电动滑板车市场快速发展。2025年1月，公司在国际消费类电子产品展览会CES上发布了全新升级的第三代电动滑板车MaxG3、F3系列和E3系列产品，同时推出升级款三大技术IP——滑板车骑行安全稳定技术SegRide，长续航技术SegRange2.0和智能交互技术SegSmart。通过上述技术创新，产品在续航能力、安全、性能舒适、智能系统及便携性等关键维度实现重大突破，不仅支持投屏导航、来电显示、智能骑行辅助等前沿功能，更全面提升了用户日常出行的便捷性与体验感。

    第三代电动滑板车MaxG3、F3及E3等产品获得了权威安全检测与认证机构ULSolutions颁发的ULVmark证书，这是全球短交通领域首个ULVmark性能验证标志和证书，标志着公司电动滑板车的产品性能获得国际权威机构的高度认可，既体现了公司对用户真实需求的深刻洞察，也彰显了Segway品牌在性能体验升级上的重大突破。

    第三代电动滑板车自发布上市以来，迅速获得全球用户、媒体及渠道合作伙伴的高度关注与广泛好评，在德国等多个国家成为畅销车型。

    (2)电动两轮车

    2025年6月30日，公司在中国区的电动两轮车专卖门店超8700家。截至2025年7月18日，公司智能电动两轮车在中国市场累计出货量突破800万台,从2025年5月15日宣布达成700万台出货量，到实现这一百万台的增量，仅用了64天，这一速度刷新了行业同类纪录，彰显出强劲的市场竞争力与用户认可度。全新Q系列聚焦女性骑行需求，精准把握女性用户的潮流审美与实用诉求，有效解决了传统产品中被浪漫化包装所忽视的骑行痛点；全新M系列主打“运动性能”，以续航与智能的双重突破，致力于为用户带来完整的驾驶体验与纯粹的驾驶乐趣；此外，还包括全面升级的机械师一代迭代款MMAX110Mk2、全新Q3电自款Qz3MIX，以及Q3与LINEFRIENDS和《蛋仔派对》两大热门IP的联名款。这些产品凭借前沿科技与潮流设计的完美融合，持续引领年轻消费市场。

    凭借十余年的技术积累，公司于2025年6月6日正式推出其核心突破成果——凌波OS短途交通全域操作系统。作为AI与万物互联时代首个专为短途交通打造的智能生态底座，凌波OS标志着九号公司从早期NinebotOS的基础智能化（如OTA、APP控车）实现了重大跃升。该操作系统构建了强大的技术平台，深度融合云、边、端能力，不仅实现了算力的动态调度与协同，更具备跨品类（电动两轮车、滑板车等）的通用性，为短途交通领域的智能化升级开辟了全新路径。

    (3)全地形车

    公司产品已涵盖ATV-Snarler、UTV-Fugleman及SSV-Villain三大系列，能满足爬山骑行、娱乐竞技、农场货运、赛事、复杂地形穿越等多场景需求。其中，SegwayAT5自发售起，以动力强劲的定位在全球市场引起热潮，并在多个地区成为热销产品。

    报告期内，公司全新全地形车产品SegwayAT10泥浆版上市，专为泥地而造，进一步强化了复杂地形的通过能力，能助力越野玩家征服艰难、泥泞的地形。泥浆版升级高位散热器，确保在泥泞环境中也可以稳定运行；优化CVT进出口设计，整车涉水深度可达800mm；专为泥地设计前大保险杠，对车辆进行专业防护；行业领先的4500LB绞盘、30寸深花纹轮胎与14寸铝合金防脱轮毂的结合，以应对更加复杂的地形。

    (4)服务机器人

    报告期内，公司最新旗舰无边界割草机器人产品SegwayNavimowX3系列产品在2025年国际消费类电子产品展览会CES上首次亮相，凭借卓越性能获得海外媒体青睐，被theAmbient，ZDNet等媒体评为“CES最佳割草机器人产品”。随后，公司在法国巴黎举办新品发布会，邀请100余家头部媒体、用户、渠道合作伙伴齐聚巴黎，共同见证该产品在欧洲市场的正式发布，进一步扩大了品牌国际影响力。

    作为公司旗舰级产品，X3系列无边界割草机器人在技术与功能上实现多重突破。除延续无需预埋边线等便捷特性外，X3系列极大提升了割草效率。通过提升机器行驶速度、加大刀盘宽度、优化电池性能、缩短充电时间，产品一次充电可完成1500平米割草作业，24小时内作业覆盖面积达5000平米，割草效率是行业平均的两倍。此外，技术的升级也强化了场景的适配，采用三频RTK、300度视角三摄VSLAM系统、ToF传感器、VIO等技术，显著提升定位精度与运行稳定性，可在前后院、窄通道等传统割草机器人难以应对的复杂场景中稳定工作；凭借上述技术优势，X3系列能够覆盖最大10000平米的各类花园场景，包括高尔夫球场、古堡、庄园、酒店、餐厅等商用场景，满足用户多元化需求。依托突出的产品力，X3系列无边界割草机器人精准定位高端市场，在海外用户中获得高度认可。截至报告期3月底，公司已成为全球首个拥有17万家庭用户的无边界割草机器人品牌，持续引领行业技术升级与市场拓展。

    (5)E-bike

    2024年1月，公司于国际消费类电子产品展览会CES上重磅推出SegwayE-bikeXyber与SegwayE-bikeXafari两款产品，并在2025年全球发售，凭借创新设计与智能技术，迅速引发全球关注。

    公司的E-bike产品依托公司在交通工具、智能化技术、AI及物联网技术领域长期积累的深厚底蕴，对传统E-bike行业进行了全方位的整合与升级，成功实现整车真智能。该系列产品配备多个智能适配传感器，能够实时精准监测车辆状态以及路面情况，并据此动态调整电助力输出。无论是面对爬坡、载重，还是强风等复杂路况，都能确保骑行者的输出始终保持均匀稳定。此外，车辆还支持与第三方健康设备相连接，实时监测骑行者的身体状况，进而更为精准地动态调整骑行状态，真正达成人车合一的境界。除了对车辆本体进行智能化升级，公司还开创性地提出E-bike智能座舱概念，基于自主研发的操作系统，围绕用户日常骑行体验，设计全流程体验升级，包含解锁、数据、导航、音乐等高频使用功能，搭配独特的五向滚轮按键交互设计，为用户带来高度便捷的操作体验。此举在保障骑行便利性的同时，有效降低了不安全操作的潜在风险。E-bike产品线在传承公司传统的车辆防盗、电池BMS管理技术、交互体验、物联网及AI技术等诸多优势的基础上，成功突破传统E-bike行业“攒车为主”的固有局限，为E-bike产品的发展开拓出全新格局。凭借卓越的技术与设计，E-bike产品不仅具备更为丰富的功能，还为用户带来更舒适的骑行感受，极大地简化了骑行过程，让骑行变得更加便捷有趣。

    商用出行领域，公司面向欧美市场成功推出电动助力自行车产品B200。该产品集前沿设计理念与实用功能于一体，致力于提升城市出行体验，有无感智能锁车、卓越轻量化与能效、高效能源解决方案、持久续航里程和全方位安全保障五大特征，还集成了高精度定位系统，提供车辆实时位置追踪与防盗预警功能。B200凭借其智能化、便捷性、安全性及长续航的核心优势，有望成为现代城市用户高效、可靠、愉悦的出行解决方案。

    2、加大研发，持续创新

    公司高度重视创新业务的培育和发展，以现有的“北京市企业技术中心”、“北京市设计创新中心”等创新技术平台为依托，大力推动技术创新，持续推进研发高投入。2025年3月18日，公司旗下纳恩博（常州）科技有限公司与德国莱茵TüV大中华区（简称“TüV莱茵”）举行合作实验室授牌仪式。合作达成后，公司可在TüV莱茵专家见证下自主开展产品测试，这将大幅缩短认证周期，提升新品上市效率。

    在核心技术积累方面，公司通过持续、深入的技术研发布局，推进产品升级与新品开发，引领行业技术迭代。公司自研的三电系统平台化技术，凌波OS短途交通全域操作系统，EFLS2.0(ExactFusionLocatingSystem)融合定位系统，无传感驱动技术等核心技术，为产品研发和功能升级提供了有力的技术支持，支撑产品持续创新以满足多元化市场需求；在网联化领域，公司云平台通过高效、安全、稳定的架构，有效支撑数据和算力的安全流转，全面涵盖车联网、大数据、九号出行App、用户服务关怀和云边端全链路安全通信等场景，为用户提供一站式智能网联服务，显著提升用车体验。

    3、升级公司战略，提升品牌价值

    报告期内，公司持续强化品牌建设，加大营销及广告投放力度，不断提升品牌声量，赋能业务发展。

    公司深化与九号品牌全球代言人易烊千玺的合作，代言人以全新形象亮相在Q系列新品大片和TVC中，进一步推动品牌年轻化探索。其与Q系列新品的同框亮相，既拉近了九号与年轻消费群体之间的距离，也彰显了公司以用户为核心、持续创新的品牌理念。此外，公司深耕电竞圈层，持续推进品牌年轻化建设，重视与年轻群体的情感联结，携手2025无畏契约大师赛暨全球冠军赛，2022年到2025年连续四年与AG电子竞技俱乐部开展深度合作；跨界联动《蛋仔派对》推出联名款电动车小Q系列，成年轻人出街首选。公司还与浙江广电乐园项目合作开拓“科技+文旅”场景，联动马术赛事打造“骑士精神”平衡车挑战赛，与吉利“超吉联赛Pro2”跨界合作推出“勇敢启程”赛事科技赋能，丰富品牌内涵与应用场景。

    在渠道与数字化营销层面，公司深化与国内头部电商平台的全方位战略合作关系，整合资源完善“线上+线下”全渠道布局及“商品+供应链+履约服务”一体化生态圈。基于对年轻消费群体出行需求的深度洞察，围绕年轻消费群体特征，创新打造多维立体营销体系：线上端借助产品技术壁垒与用户口碑势能，联动头部KOL，实现微博、微信、抖音、B站、小红书等平台的内容裂变传播，构筑数字化营销新范式。线下端通过城市核心商圈体验空间、地铁广告位、影院宣传广告及电梯智慧屏等场景化触点，结合“九友会”、“九号骑妙日”等品牌IP活动强化互动。全球化战略方面，公司持续加大力度进行海内外业务拓展和布局，通过技术创新驱动产品迭代升级，提升市场渗透率的同时强化全球竞争力。

    4、加强人才队伍建设，落实创新驱动战略

    公司高度重视员工职业发展，激励员工伴随公司不断成长，搭建了管理通道、专业通道两种职业发展路径，员工可以根据自身意愿及专长做选择，获得更聚焦、更清晰的职业发展规划。公司还构建了系统化的人才培训体系，以促进不同层级员工的能力提升和全面发展。此外，公司面向核心骨干人员实施多种激励举措，提高员工职业价值感和成就感，增强公司凝聚力，助推公司持续发展。各项业务在集团公司统一治理架构，进行独立运作，并将管理重心放在捕捉市场机会、培育内部业务团队，以孵化新技术新产品，推动技术和产品向市场的转化。

    此外，公司持续深化与高校的产学研合作，通过系统化实习计划、专业化技术培训及场景化实操演练，加速核心领域的人才梯队建设，有效推动学术研究与产业需求的精准对接。

    2025年半年度，剔除股份支付费用后的归属于上市公司股东的净利润13.89亿元，同比增长110.49%，主要系公司坚持“以用户价值为中心，以有效创新为驱动力”，深入洞察用户需求，持续更新迭代产品，销售规模扩大，盈利能力提升所致。

    展望未来，公司将持续关注用户的内在需求，加大研发投入，深化技术创新，提升用户服务和满意度，专注未被满足的增量市场，给用户带来差异化体验。尽管实施股权激励计划产生的股份支付费用可能在一定程度上影响会计准则下的净利润表现，但这是吸引和留住核心人才的重要举措，有助于挖掘更多的创新性人才，增强团队凝聚力和创新动力，对公司长期发展至关重要。公司将继续优化人才激励机制，在平衡短期费用影响和长期发展收益的同时，不断提升核心业务的盈利能力，持续为股东创造价值。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、坚持独立自主的研发优势

    公司是一家聚焦于创新短交通和服务机器人领域的科技公司，致力于推动行业技术水平的发展，与同行业相比拥有较强的技术与创新优势。公司建立了具有自主知识产权的核心技术体系和完善的知识产权保护体系。截至2025年6月30日，公司共有研发人员1786人，占员工总数的比例约31.55%。公司国内外累计获得专利3790项，已取得196件著作权，1996件商标权。公司积极参与国际国内标准化活动，截至2025年6月共主导或参与110余项国内外技术标准的修订工作，其中包括ISO、IEC等国际标准9项，国外/区域标准7项，国家标准37项，行业标准6项，地方标准3项，团体标准34项，企业标准16项，填补了多项行业空白，涉及电动自行车、电动平衡车、电动滑板车、服务机器人、电池等多个技术领域，为促进行业高质量发展做出巨大贡献。

    2、持续迭代的底层技术储备优势

    公司通过不断地研发创新，已成长为平台型科技企业，并形成智慧技术、移动技术、在线化+数据化能力三大类核心底层技术，且均已达到国际领先或国内领先水平。叠加优秀的产品、服务、数据垂直整合能力的提升，核心技术的灵活组合有助于聚焦创新短交通和服务机器人业务，持续丰富产品布局，拓展业务边际，实现从“0到1”及从“1到N”的发展。凭借高效的研发能力和技术储备，公司自研了无传感驱动技术、三电系统平台化技术、自主导航技术、凌波OS短途交通全域操作系统、EFLS2.0（ExactFusionLocatingSystem）融合定位系统等技术，应用到电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、服务机器人等多个品类，实现了底层技术的模块化、平台化和有效整合，打通科技创新从研发、应用再到产业化的全链条。

    3、全球化的销售网络优势

    公司已初步建立全球营销网络。国内市场，公司建立了线上和线下渠道、九号出行APP垂直渠道的全面营销网络系统，公司产品入驻天猫、京东、抖音、快手、拼多多、美团、得物等主流电商销售平台。2025年618购物节期间，智能电动两轮车包揽京东、抖音电商、抖音本地生活、快手电商、快手本地生活、美团多个平台店铺销售额第一、市占率第一，市占率断层领先；以智能电动滑板车、电动平衡车、电动卡丁车等为主的九号智能短交通产品实现天猫、京东、抖音三个平台店铺销售额第一。线下渠道方面，公司构建了全国性的线下销售网络，包括核心主市场店铺、社区乡镇店铺、购物中心、百货商场或运动品连锁店等零售业态中的专柜、专厅及品牌专卖店等，如山姆、迪卡侬等连锁商城；此外，电动滑板车与新能源汽车品牌合作，实现4+2的出行生态，同时充分利用品牌影响力，大力拓展经销商渠道。

    公司的海外市场主要在欧美、澳新等主流市场。线上已入驻Amazon、Otto、DNS、Lazada等电商平台与独立站；线下已入驻Costco、Target、BestBuy、Sam'sClub、MediaMart、Euronics、Fanc&Darty、Big5、OBI、Bauhaus等主流KA、大型连锁商超、家居建材零售店、园林工具店、户外运动连锁店。为了更有效地下沉当地市场，服务目标用户，公司在欧洲的荷兰、德国、法国、西班牙等地，美国的洛杉矶、达拉斯等地设立了分子公司和办事处，通过与当地电商平台和区域主流分销商、零售商的密切合作，拓展自主品牌销售渠道，强化跟当地用户的沟通和服务。

    4、以用户体验为导向的创新优势

    公司深入理解并尊重用户需求，始终以用户价值为中心，技术创新为驱动，坚持高额、高效研发投入的同时严守质量关卡，坚守科技初心，通过“软件+硬件”生态融合，持续为用户带来超预期的、高品质的产品与体验。基于对城市出行新需求的洞察和回应，公司产品从城市短途出行、日常通勤、旅行出游，再到户外复杂地形探索等多种场景，涵盖电动滑板车、电动两轮车和全地形车等多品类。公司持续投入研发，推动技术创新，通过先进的机器人技术和智能控制系统，提升产品的智能化水平和用户体验；产品设计方面，考虑到不同国家和地区的用户习惯和法规要求，进行本地化适配，以满足全球用户的多样化需求；同时注重产品的工业设计，确保产品外观时尚、炫酷，同时兼顾实用性和人体工程学，提高用户的操作便利性和舒适度；在设计和生产过程中，严格把控质量，确保产品的耐用性和可靠性，减少用户的维修和更换频率；在提供全面的用户服务和售后支持中，快速响应用户反馈并解决问题，增强用户满意度和忠诚度。公司不仅关注产品的功能和性能，更关注用户的使用体验和情绪价值，这种以人为本的设计理念，使得公司的产品在市场上备受好评，赢得了众多消费者的喜爱和认可。

    5、高标准的产品质量优势

    公司一直将产品质量管理作为企业的立足之本，始终坚持国际先进的质量管理标准。积极与美国保险商试验所（UL）、德国莱茵（TüVRheinland）、德国南德（TüVSüD）、通标（SGS）、必维国际检验集团（BV）等国际权威第三方检测机构合作，针对电动滑板车、电动平衡车、电动自行车（EBIKE）等众多品类产品，按照EN17128个人用轻型电动交通工具安全标准、EN60335家用和类似器具的安全标准、UL2272个人电动交通设备电气系统安全标准、UL2849电动自行车安规标准、EN15194电动自行车欧盟安全标准等多项标准和法规开展检测认证工作，并开展覆盖公司全产品线的工厂审核。

    报告期内，公司各类产品均通过第三方机构的测试评估及发证。其中，短交通产品获得欧洲合格评定（CE）、德国电动小型车辆道路参与条例（eKFV）认证、西班牙个人轻型电动车辆（VMP）认证、美国保险商试验所（UL）认证、美国联邦通信委员会-加拿大创新、科学和经济发展部（FCC-ISED）认证等；电动两轮车产品获得中国强制性产品（CCC）认证、欧洲共同市场（Emark）认证，美国交通运输部公路交通安全管理局（DOT）认证。同时，公司自主设计建设的两个可靠性实验室均获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可证书，同时短交通可靠性实验室还获得必维国际检验集团（BV）和德国莱茵集团（TüVRheinland）目击实验室证书。公司电动两轮车拥有专业的FMEA分析管理系统，具备电子电器、机械性能、环境性能、材料性能及整车性能测试能力，支持电动摩托车及电动自行车国家强检实验和极端工况测试。电动两轮车全系车架终身质保，电机6年质保，不同型号电池1-5年质保；割草机器人产品获得欧洲合格评定（CE）等；服务机器人产品获得欧洲合格评定（CE）、美国联邦通信委员会认证（FCC）等。

    6、广受认可的品牌影响力优势

    公司旗下拥有Segway赛格威和Ninebot九号两大品牌，以国际化视野立足全球市场。其中，Segway赛格威品牌代表专业、无畏、探索精神，致力于提供专业、极致的产品和服务，在全球市场拥有较高知名度。Ninebot九号定位创新科技、年轻潮酷，是大众出行产品中的中高端创新者，致力于让更多人享受到智能化出行的乐趣。2025年Ninebot将在年轻、智能、安全持续发力；Segway将从探索、专业、高性能等方面输出价值，不断突破、加速领跑。两大品牌彼此独立，又彼此赋能，在以优质产品力为火车头的带动下，通过共享核心技术、成熟供应链体系、全球化营销渠道、各细分市场和品类的品牌认知等优势资源，共同强化公司在全球创新短交通和机器人赛道的经营品效和市场竞争力，助力公司全球化战略落地。公司以创新科技和领先设计为核心持续加大与用户的沟通，通过明星、电竞、体育、电影、二次元、科技、户外等方式，开展圈层营销，持续深入年轻消费群体，破圈扩围，加速领跑。

    7、年轻潮酷的工业设计能力

    公司持续深耕设计创新，拥有出色的工业设计团队，具有丰富的创意灵感和项目经验。公司工业设计团队通过对各业务线客户群体个性化需求的深度洞察以及对设计方向的前瞻性把握，在保持高效产出的同时，不断研究和探索工业设计的潮流进行式。公司各产品外观时尚、炫酷，深受消费者喜爱，曾获“2021年度北京市设计创新中心”认定；此外，产品多次获得工业设计领域最高奖项，德国IF设计大奖、德国红点奖，如：2018年九号平衡车，2019年卡丁车改装套件，2020年九号平衡轮，九号电动B系列产品，2021年九号电动E系列、B系列，2022年Segway超级滑板车GT系列，赛格威割草机器人，九号出行App，SegwayXyber等。公司在为不同产品提供设计的实践中总结出了一套有效的创意机制、项目组织流程来保障公司年轻潮酷的工业创意设计能力持续提升。

    8、积极向上的内部文化和组织活力

    公司具有良好的企业文化和工作氛围，重视和鼓励有效创新，包容大胆冒险创新和谨慎评估后的试错。公司有深厚的工程师文化，简单务实理性，追求通过数据和逻辑做对用户真正有价值的产品。此外还有几个典型的文化特点，如：创新者文化、少年气文化、奋斗者文化。公司重视人才培养，努力提供平台让奋斗者持续做出成绩。为鼓励奋斗者积极创造价值，结合绩效奖金、销售提成等多种物质激励方式和评优评比等精神激励方式，让奋斗者获得成长和物质回报。上市前及上市后，公司向业务骨干和核心技术人员多次授予期权、第二类限制性股票。报告期内，公司重点加强内部运营管理，提升组织活力，推动企业内部各项工作提质增效，进一步提升了公司经营管理水平。

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