亨迪药业（301211）2025年中报简析：净利润减72.92%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期亨迪药业（301211）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.35亿元，同比下降2.93%，归母净利润1854.71万元，同比下降72.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.2亿元，同比上升15.91%，第二季度归母净利润822.1万元，同比下降73.58%。本报告期亨迪药业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达334.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率21.9%，同比减39.16%，净利率7.9%，同比减72.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计2698.34万元，三费占营收比11.49%，同比增334.54%，每股净资产7.84元，同比减1.37%，每股经营性现金流0.03元，同比减73.71%，每股收益0.06元，同比减75.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业成本变动幅度为18.45%,原因:本期公司原料药产品毛利率下降，公司增加销量来维持销售额。
2. 销售费用变动幅度为13.2%,原因:本期加大销售力度，增加销售投入。
3. 财务费用变动幅度为85.51%,原因:本期利息收入减少。
4. 所得税费用变动幅度为-84.06%,原因:本期利润总额减少。
5. 研发投入变动幅度为-17.72%,原因:本期新增制剂一致性评价项目较上期减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.71%,原因:本期利息收入减少导致收到其他与经营活动有关现金减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为109.22%,原因:上期购买可转让大额存单，本期少量到期。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.33%,原因:本期分配2024年股利较上期减少。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为98.25%,原因:上期购买可转让大额存单，本期少量到期及分配2024年股利较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.92%，资本回报率不强。然而去年的净利率为20.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前现金充足，是否考虑择机进行股份回购？
答：感谢您对公司关注。公司暂无股份购计划，如后续有相关计划，公司将严格按照相关规定实施，并及时履行信息披露义务。

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