移为通信（300590）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期移为通信（300590）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司主营业务及产品概况

    公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商，当前主营业务为物联网终端设备研发、销售业务。公司无线物联网设备集成了卫星定位系统、智能传感器系统、电源管理系统、控制系统、通信系统、处理系统和AI处理单元（NPU）等硬件，通过AI智能分析、边缘计算引擎及两轮车智能化国际标准架构的深度整合，将采集的信息进行高效的信息处理、并将处理后的信息利用通信网络传输到后台服务器，最终实现对设备和车辆等的智能管理与控制。

    公司产品主要面向中高端市场，覆盖了Cat-M、4GLTECat-1、4GLTECat-4、Wi-FiBLE、5G、卫星通信、NB-IoT等各类型无线通信制式，深度融合高精度定位（双频GNSS+RTK+惯性导航）、NTN卫星通信等前沿科技，构建全场景、全天候的连接能力，确保终端设备在复杂环境下的卓越性能与超低功耗表现。以万物互联为目标，为全球140多个国家和地区的客户提供标准化和定制化的物联网产品、解决方案和服务。

    （二）主要经营模式

    1、研发模式

    公司研发分为两种情况：定制式研发和前瞻式研发。定制式研发系公司研发部门根据客户订单对产品性能、功能等方面的要求，进行评估、立项、设计；前瞻式研发系公司研发部门根据市场、技术发展前景，提出研发项目立项，研发流程与定制式研发相同。

    2、采购模式

    公司通过计划采购部直接向供应商采购。公司运营管理部根据客户订单量确定加工计划，计划采购部根据加工计划形成物料计划，向供应商进行采购，并跟催物流交货进度。供应商直接将物料发送至代工厂，计划采购部在代工厂安排驻场员工，由其负责物料管控工作。备料完成后，公司运营管理部负责向代工厂安排生产任务，由代工厂负责产品加工。

    3、加工模式

    公司将加工环节采取委托加工的形式。公司在产品研发、设计后，将加工环节委托专业代工厂加工，代工厂按照公司设计的工艺流程、工艺标准进行生产，公司对整个生产过程进行监测。为有效应对国际贸易摩擦，提升供应效率，公司目前境内、境外均有代加工厂。

    各产品实体的完成主体为代工厂，负责各生产工序直至包装完成。公司负责对产品的质量进行检测。

    4、销售模式

    （1）销售产品流程

    ①客户开拓：公司通过行业展会、网站推广、客户介绍、集中客户拜访、服务商介绍等方式开拓市场。

    ②产品订单：有意向的客户提出产品功能要求，公司设计、寄送少量样品。客户在测试达标后，定制小批量订单，客户试用后，提出批量订单。

    ③完成销售：销售部与客户确定订单后，公司根据客户的信用状况确定付款条件。公司通过委外加工完成订单，并根据订单要求的交货时间向客户发货，完成销售。一般对于首次合作的客户，公司在发货之前一般采取全额预收款或者收取部分预收款方式以控制收款风险；而对于合作良好的重要客户，根据其过往的回款情况通常给予一定的账期。

    （三）所属产业链位置

    公司是无线物联网设备的供应商。

    （四）公司行业发展状况

    公司产品属于物联网终端设备领域，所属行业通信设备制造行业。物联网是一个基于互联网、传统电信网等的信息承载体，让所有能够被独立寻址的普通物理对象形成互联互通的网络。物联网是在互联网和通信网络的基础上，将日常用品、设施、设备、车辆和其他物品互相连通的网络。物联网改变了互联网中信息全部由人获取和创建，以及物品全部需要人类指令和操作的情况。未来，世界上物和物互联的规模将远超人和人互联的规模，这种指数型的增长主要来自物品与物品之间多种多样的连接与自主运行。

    根据IDC数据显示，2025年中国物联网（IoT）支出预计达到1658.6亿美元，比2023年增长13.7%。依托强有力的政策支持、巨大的市场需求以及新技术的融合创新，物联网将在未来持续发展，加速各行业数字化转型与智能化变革进程，为产业升级注入持久动能。IDC预计，2029年中国物联网投资约为2515.1亿美元，2025年至2029年的复合年增长率（CAGR）为11.5%。

    公司车载信息智能终端和资产管理信息智能终端广泛应用在汽车金融、货物追踪、车辆管理、保险理赔等领域。在汽车金融领域，为了有效控制贷款车辆风险，金融机构对车辆定位追踪的精准度和实时性提出了极高要求。通过在车辆上安装后装定位终端，金融机构能够实时掌握车辆位置、行驶轨迹等信息，一旦车辆出现异常移动或未按时还款等情况，可及时采取措施，降低违约风险。根据GrandViewResearch调研报告显示，全球商用车远程信息处理终端预计2025年至2030年的复合年增长率为13.8%。物联网技术与大数据、云计算、人工智能的深度融合，正进行“实时感知-全域连接-智能分析-精准决策”的全链路革新。在物流领域，技术融合推动追踪模式从“节点扫描”升级为“全链路透明化”。在制造业领域，能实现生产流程的实时监控和追踪，帮助企业及时了解设备运行状态、原材料库存等情况。根据MarketsandMarkets调研报告显示，全球基于物联网资产跟踪和监控市场规模将从2024年的50亿美元增长到2029年的92亿美元，在2024年至2029年的预测期内，复合增长率为12.8%。

    根据MordorIntelligence调研报告显示，全球行车记录仪市场预计将从2025年的54亿美元增长至2030年的88.9亿美元，年复合增长率(CAGR)为10.50%。增长主要来源于欧洲强制安装车载数据记录仪、北美保险远程信息处理项目的扩展以及人工智能（AI）技术的迅速融入，提升了车队运营商对产品的认知价值，均为该市场提供了快速的增长动力。

    随着消费者对高品质生鲜食品和药品安全需求的不断提升，冷链物流市场需求旺盛。并且，在冷链运输中，货物对意外停机和温度偏差更敏感，公司自主研发了拥有专利的空运安全模式追踪算法，实现食品溯源，准确监控冷链运输过程。根据QYResearch（恒州博智）调研统计，2031年全球冷链物流市场销售额预计将达到76620亿元，年复合增长率（CAGR）为14.8%（2025-2031）。

    两轮车IOT智能终端集成了GPS/北斗定位、4G/5G通信、蓝牙、WiFi、远程控制、安全防盗等功能，广泛应用于两轮车厂商、共享电动车、共享滑板车、外卖骑手、物流配送等领域，新国标的出台，推动电动两轮车从“代步工具”向“智能终端”转型，要求电动两轮车加装北斗定位模块等，催生了对智能化硬件、软件及服务的大量需求，促使厂商纷纷为车辆配备智能终端。目前，公司所提供的两轮车智能终端产品，已成功助力两轮车厂商生产的电动车顺利通过新国标认证标准的送检环节，IoT物联网技术与传统制造业的深度融合，将催生新的产业增长点，推动整个电动两轮车产业从简单的交通工具制造向智能移动平台服务转型升级。根据QYResearch调研显示，2031年全球两轮车IoT智能终端市场规模预计将达到197.5亿美元，2025-2031年期间年复合增长率（CAGR）为16.3%。

    工业路由器作为工业互联网与物联网的核心组件，在数据采集、传输及网络连接中扮演着关键角色。不仅能灵活接入各类工业网络，还集成了网络安全、边缘计算与远程管理等功能，有效提升数据安全性与处理效能，同时，硬件设计上的高耐受性使其可在极端温度、湿度及振动环境中稳定运行，适配工业场景的严苛需求。根据GrandViewResearch调研数据，2024年全球路由器、交换机及主控设备市场规模已达582.5亿美元，预计2025至2030年将以6.4%的复合年增长率持续扩张。随着商业、工业及公共基础设施领域对高速率、低延迟网络的需求日益迫切，以及数字化转型的深入实施，各行业对网络基础设施的承载能力、稳定性提出更高要求，进一步驱动了包括工业路由器在内的相关设备市场的发展。

    1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况

    从事通信接入设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标

    2、公司生产经营和投资项目情况

    二、核心竞争力分析

    一、技术开发优势

    公司在上海、深圳、合肥三地研发中心，常年保持高水平研发投入，近5年研发投入超过5亿元。截至报告期末，公司拥有发明专利79项、国际专利10项，并已获得国家级专精特新“小巨人”企业、上海市企业技术中心、上海市高新技术成果转化百佳企业等荣誉，具备一定的技术开发优势，具体如下：

    ①成熟的研发团队

    截至报告期末，公司研发人员320人，占公司总人数61%以上，公司研发人员占比高。研发团队有着丰富的技术经验和卓越的问题解决能力，对基带芯片、单片机技术、电信运营网络通信、软硬件结合技术等物联网核心技术拥有深入理解，对下游行业应用具备丰富的项目积累经验，为公司蓬勃发展提供了源源不断的活力。

    ②拥有预认证条件的实验室

    公司实验室配备了预认证标准级微波暗室、OTA暗室以及5G无线通讯综合测试设备，在产品研发初期即可达到认证水平，不仅保障了公司产品的可靠性，同时可以降低认证周期，缩短新产品上市时间，提升公司竞争力。

    ③芯片级的开发设计能力

    公司具有基于芯片级的开发设计能力、传感器系统和处理系统集成设计能力。公司的研发技术团队可以直接基于基带芯片、定位芯片进行硬件设计、开发，同时通过对传感器和处理系统的整体设计，来完成不同类型的传感器集成。公司采用基于芯片自主研发设计形成终端产品的模式，不仅可以节约外购成本，同时更能把握产品的定制化延展能力。

    ④提供定制化解决方案的能力

    物联网的应用场景呈现多样化的特点，要求物联网终端设备企业具备提供定制化解决方案的能力。公司拥有丰富的行业应用积累经验，具备针对客户应用场景、使用环境进行软件开发的能力，产品在稳定性、抗干扰能力、大数据分析能力、信息采集和响应后台的速度方面具有核心竞争力。

    ⑤低功耗绿色节能技术创新应用能力

    在物联网行业中，低功耗绿色节能技术的创新应用能力正成为推动可持续发展的关键驱动力。通过整合先进的低功耗设计、能源优化算法和绿色环保材料，物联网设备能够在降低能耗的同时提升运行效率，从而广泛应用于智能家居、工业监测、智慧城市等领域。这种技术不仅延长了终端设备的续航能力，还减少了碳排放，体现了物联网与绿色节能技术的深度融合，为行业带来了更高的经济和社会效益。未来，随着5G、边缘计算等技术的进一步发展，低功耗绿色节能技术在物联网领域的创新应用将更加广泛，助力全球碳中和目标的实现。

    二、稳定的产品质量优势

    物联网终端产品安装后需长时间在无人值守情况下实时采集、传输信息，质量稳定性十分重要。产品若出现故障，维修或召回更换成本高昂。因此，下游客户对产品质量稳定性要求较高。公司基于自身软硬件开发能力及长期在行业应用的经验积累，产品质量稳定，故障率低，在主要客户中口碑良好，客户粘性较大。公司在全球众多物联网硬件厂商中脱颖而出，连续多年成功入选Gurtam发布的“最受欢迎GPS硬件制造商TOP10”榜单。

    三、供应链成本及效率优势

    中国是电子元器件制造大国，原材料及委托加工服务供应充足。相较于海外主要竞争对手，公司依托于中国制造业优势，交货周期短，在供货响应速度上具备明显优势，有效提高了客户粘性。同时，公司科学组织研发人员，合理安排研发及生产计划，高效响应客户的定制化需求，助力公司更快速地获取市场份额。

    四、全球销售网络优势

    公司建立了全球销售网络，聘用资深外籍销售人员，大力开拓海外业务，产品销往北美洲、南美洲、欧洲、非洲和亚太等地，具备国际品牌优势；公司产品根据销售地区要求，分别获得欧洲强制安全认证CE认证、美国强制安全认证FCC认证、Emark欧盟车载认证、巴西ANATEL认证等，认证齐全；公司拥有专门驻扎海外的外籍销售团队，不定期对客户进行回访，提供快速响应的技术服务。

    五、国际化生产布局优势

    公司生产环节采用委外加工的形式，可根据市场需求动态调整订单分配，赋予产能管控的高度灵活性。公司目前已在中国、印度尼西亚、越南布局合作代工厂，构建了多区域供应链网络，有效分散单一区域依赖风险，可以保障供应链的稳定性与连续性，增强了公司应对全球政治经济不确定性的抗风险能力。

    六、综合服务能力

    公司作为拥有定制化解决方案开发能力的物联网终端设备和解决方案供应商，为下游客户提供全方位的综合服务。公司下游客户主要为系统集成商等，除售前售后的技术支持以外，公司依托于行业应用开发经验，开发针对新兴应用场景的解决方案，协助下游客户挖掘新兴市场机会。

    三、主营业务分析

    （1）公司经营情况

    2025年上半年，全球经济呈现复杂多变的格局，不同区域经济增长出现波动，美国关税政策导致全球贸易壁垒及摩擦加剧，对公司经营造成较大冲击，有部分客户的订单因关税政策的不确定性而持暂停执行或观望态度，企业为了应对关税而调整产能布局，使运营成本增加、利润空间压缩，对全球贸易产生了诸多负面影响。报告期内，公司实现营收35997.08万元，同比下降24.62%。其中南美洲、大洋洲、境内市场开拓顺利，同比业务增长；北美、欧洲、非洲、亚洲区域（不含境内）受到不同程度的影响，同比出现了下滑。公司第二季度实现营业收入20316.58万元,相比一季度增长了29.57%；实现归属于上市公司股东的净利润2123.37万元，相比一季度增长了116.97%，经营业绩逐步复苏。上半年公司综合毛利率41.01%，毛利率较稳定。受到贸易摩擦、新产品线升级替代、客户需求波动三重因素影响，公司2025年上半年业绩虽然有波动，但凭借在物联网多年的技术沉淀与行业经验，展现出强劲的发展韧性，始终以创新为驱动，坚持不断丰富、完善物联网产品，通过新业务、新产品线、新应用场景、新客户的“四新策略”打开新的空间，为全球更多客户提供先进的物联网应用解决方案，为后续业务回升奠定坚实基础。

    （2）顺应科技浪潮涌动发展趋势，聚焦前沿产业布局抢占先机

    公司产品和技术是人工智能的重要应用领域，随着具身智能在工业、商业、生活中不断深入应用，各行各业对智能化解决方案的需求与日俱增，为人工智能产业开辟了广阔的应用空间。为顺应全球人工智能（包括具身智能）的最新发展趋势，公司不断布局新的应用领域，以实现第二增长曲线。报告期内，公司成立了全资子公司上海移为智联科技发展有限公司，专注于前沿产业的投资，目前已在孵化AI潮玩相关领域产业。

    随着技术进步与消费需求的转变，AI玩具的目标人群在多元化延伸，AI玩具增长势头强劲，根据ResearchandMarkets发布的报告显示，全球AI玩具市场规模在2022年为87亿美元，预计将以16%的年复合增长率（CAGR）持续扩张，到2030年突破351.1亿美元。人工智能作为当前科技革命与产业变革的核心驱动力，正在重塑全球产业格局，企业主动投身赛道、抢先布局核心技术，在智能化浪潮中筑牢先发优势，实现竞争力的持续迭代与长效领跑。

    （3）下游应用场景持续拓展，新兴领域营收稳步增长

    在报告期内，公司动物追踪溯源产品业务实现营收2518.11万元，同比增长22.44%，视频车联网实现营收1923.29万元，同比增长89.87%，工业路由器实现营收79.92万元，同比增长48.74%，冷链产品受到客户需求波动影响，实现营收2856.39万元，同比下降42.05%，新兴业务板块持续保持增长的态势。公司ECALL类产品应急灯已通过DGT3.0认证，标志着公司已取得进入西班牙及部分欧盟市场的重要准入门槛，公司未来还会持续探索物联网更多新应用领域，赋能公司快速发展。

    （4）多元化营销策略矩阵不断扩容，全链路的营销策略协同发力

    在市场运营领域，企业始终保持着持续性的资源投入与策略创新，公司上半年积极参加国内外知名展会，包括法国Floatauto、西班牙MWCBarcelona、印度IoTIndiaExpo、摩洛哥GitexAfrica、美国NAFAInstitute＆Expo、中国国际自行车展ChinaCycle、德国GitexEurope等共12场海内外展会，区域市场拓展包括西班牙与拉美地区的多场线上线下产品路演活动，对潜在客户线索的培育和孵化投入方面，全面采用数字营销、整合传播、ABM（Account-BasedMarketing）等多种精准营销方式，实现客户从认知到转化的闭环管理，推动品牌全球影响力持续提升。后续公司会持续加强与各区域经销商及合作伙伴的沟通协作，推动建立更紧密的本地合作关系。通过组织区域展会联合参展、线上Webinar、技术沙龙等多种形式的合作活动，触达更多精准潜在客户，提升品牌粘性与销售转化率。

    （5）公司入选行业百强，核心产品以卓越性能斩获权威认可

    2025年上半年，公司荣获“2024物联之星中国物联网企业100强”称号，该奖项由中国物联网产业应用联盟携手权威行业机构联合评选，是对公司在全球市场拓展、技术创新及品牌影响力等维度综合实力的高度认可；与此同时，公司凭借高性能智能行车记录仪CV200，荣获IoTEvolutionWorld与TMC联合颁发的“2025IoTEvolution资产追踪奖”，这一荣誉不仅彰显了产品竞争力，更是公司在全球资产追踪与管理解决方案领域的持续领先地位的体现。

    （6）“定制化产品+全场景解决方案”双轮并驱，构筑发展新动能

    公司始终以市场需求为导向，聚焦多系列定制化产品的深度研发，持续投入资源推动产品在应用领域的迭代升级与新场景开拓。目前，公司产品矩阵已广泛覆盖车辆保险、汽车金融、车辆及物品智能防盗、资产管理、动物溯源追踪、共享经济智能化运营、两轮车网联化升级、冷链物流温控监管、工业级路由器及AI潮玩等多元领域，在技术布局上，公司紧密依托云计算、大数据、工业互联网、人工智能、5G等新一代信息技术的创新成果，以技术迭代驱动产品竞争力跃升，把握物联网行业爆发式增长的战略机遇。通过构建“定制化产品+全场景解决方案”的双轮驱动模式，加速从单一产品供应商向综合服务商转型，致力于成为一家兼具技术引领力与品牌影响力的物联网整体解决方案标杆企业，为全球数字化转型浪潮注入持续动能。

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