汇丰控股（00005.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期汇丰控股（00005.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年第二季财务表现
      除税前利较2024年第二季减少26亿美元至63亿美元,减幅为29%,主要是确认于交通银行的摊薄和减值损21亿美元所致,除税后利润为49亿美元,较2024年第二季减少20亿美元,减幅为29%按固定汇率基准计算,除税前利润减少27亿美元,减幅为30%。
      收入较2024年第二季下跌1亿美元至165亿美元,减幅包括上文所述须予注意项目的影响,若不计及此等项目,收入有所增加,主要原因是国财富管理及卓越理财业务分部和香港业务分部旗下的财富管理业务在客户活动增加支持下录得费用及其他收益增长,而外业务和务及股票市场业务亦在市况波动带动下录得费用及其他收益增长,按固定汇率基准计算,不计及须予注意项目的收入增加8亿美元至177亿美元。
      净利息收益率为1.56%,较2025年第一季下跌3个基点,原因是亚洲的收益率下降。
      预期信贷损失11亿美元,较2024年第二季增加7亿美元,2025年第二季的准备包括与香港商业房地产行业相关的准备,反映用于计算预期信损失的模型有所更新,有关新增建风险承担的准增加,以及非住宅物供应过剩致租金及资本值面临持下行压力,2024年第二季,预期信贷损失提拨受惠于英国的准备拨回,以及就企业及机构理财业务单个客户录得的收回额。
      营业支出为89亿美元,较2024年第二季增加8亿美元,增幅为10%,增幅涉及与我们简化组织架构有关的重组构架及其他相关成本,以及科技支出及投资增加。有关增幅部分被出售阿根廷业务产生的影响所抵销。
      客户贷款按列帐基准计算较2025年第一季增加370亿美元,而按固定汇率基准计算则增加50亿美元。
      客户帐项按列帐基准计算较2025年第一季增加520亿美元,而按固定汇率基准计算则增加20亿美元。

业务展望：

–我们营运所在的全球环境瞬息万变且并不明朗,导致经济预测和?融市场较为波动。集团具备良好条件,可妥善管理前述挑战的影响,并专注为客?创造最佳成果。
      –我们继续以于2025?2027年三年期间,每年平均有形股本回报率达到约15%为?标(不计及须予注意项?)。此外,根据最新的模型推算,并考虑到汇率的有利影响和香港银?同业拆息下跌的不利影响(尤其是在2025年第?季),我们继续预期2025年的银?业务净利息收益约达420亿美元。
      –集团具备良好条件,可妥善管理营运所在全球环境中存在的变化和不明朗因素,包括与关税相关者。我们已透过模型推算破坏性关税境况,包括政策利率?幅下调,以及更广泛的宏观经济恶化。我们预计关税对集团收入的直接影响较为温和,但更广泛的宏观经济恶化可能导致未来数年不计及须予注意项?之平均有形股本回报率无法达到约15%的?标范围。
      –我们?前预期2025年预期信贷损失准备占贷款总额平均值的百分比约为40个基点(包括持作出售?途贷款结?)。这反映香港商业房地产?业持续?对困难市况。
      –集团正稳步实现成本?标。与2024年比较,2025年的?标基准营业?出增?维持约3%。我们的成本?标已计及简化架构的成本节约影响,与集团已公布的架构重组相关。
      –我们继续预期2025年的贷款需求将持续低迷。但中?期??,预期客?贷款结?按年可达中单位数百分比增?。
      –我们继续预期财富管理业务的费?及其他收益中期内可达每年双位数的平均百分比增?。
      –我们拟将普通股权?级资本比率维持在14%?14.5%的中期?标范围,?2025年的股息派付比率?标基准则为50%,当中不计及重?须予注意项?及相关影响。

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