宏发股份（600885）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宏发股份（600885）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入83.47亿元，同比上升15.43%，归母净利润9.64亿元，同比上升14.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入43.64亿元，同比上升15.51%，第二季度归母净利润5.53亿元，同比上升13.25%。本报告期宏发股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达265.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.24%，同比减1.37%，净利率15.32%，同比增0.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.86亿元，三费占营收比11.81%，同比减9.87%，每股净资产6.58元，同比减18.1%，每股经营性现金流0.57元，同比减39.17%，每股收益0.66元，同比增14.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为32.4%,原因:收入规模增长。
2. 在建工程变动幅度为68.49%,原因:子公司基建工程增加。
3. 短期借款变动幅度为-34.79%,原因:偿还银行借款。
4. 衍生金融负债变动幅度为455.21%,原因:汇率变动影响。
5. 预收款项变动幅度为54.12%,原因:预收租金增加。
6. 应交税费变动幅度为30.04%,原因:应交所得税、增值税增长。
7. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1682.8%,原因:一年内到期的长期借款增加。
8. 其他流动负债变动幅度为-42.91%,原因:已背书未终止确认的商业承兑汇票减少。
9. 长期借款变动幅度为-70.39%,原因:重分类至一年内到期的非流动负债。
10. 其他非流动负债变动幅度为-67.75%,原因:一年以上待转销项税减少。
11. 股本变动幅度为40.0%,原因:资本公积转增股本。
12. 其他综合收益变动幅度为83.91%,原因:汇率变动影响。
13. 财务费用变动幅度为-122.64%,原因:报告期汇率变动。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-7417.32%,原因:报告期投资支出增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-108.64%,原因:报告期银行借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.73%，历来资本回报率强。去年的净利率为15.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.54%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为12.41%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.72%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达265.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在19.15亿元，每股收益均值在1.36元。

持有宏发股份最多的基金为广发稳健增长混合A，目前规模为108.93亿元，最新净值1.5198（7月30日），较上一交易日上涨0.27%，近一年上涨6.9%。该基金现任基金经理为傅友兴。

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