澄星股份（600078）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期澄星股份（600078）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入17.76亿元，同比上升9.85%，归母净利润1856.12万元，同比上升211.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.29亿元，同比下降6.06%，第二季度归母净利润5448.26万元，同比上升684.5%。本报告期澄星股份盈利能力上升，毛利率同比增幅22.71%，净利率同比增幅2540.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率9.09%，同比增22.71%，净利率3.01%，同比增2540.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比7.99%，同比减12.59%，每股净资产2.53元，同比减7.83%，每股经营性现金流0.29元，同比增76.78%，每股收益0.03元，同比增212.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同负债变动幅度为-60.05%,原因:黄磷预收款结算。
2. 预付款项变动幅度为430.39%,原因:预付的原料采购款。
3. 应付票据变动幅度为129.17%,原因:优化现金流、提高资金使用效率，本期增加承兑汇票开具支付供应商货款。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-66.35%,原因:支付上年年终奖。
5. 应付股利变动幅度为3168.13%,原因:本期分红，应付少数股东股利。
6. 预计负债变动幅度为-38.37%,原因:中小股东诉讼赔偿和解，公司根据最新情况调整预计负债金额。
7. 专项储备变动幅度为32.08%,原因:按照相关规定计提专项储备。
8. 销售费用变动幅度为-37.55%,原因:公司持续优化营销资源配置，加强费用管控力度，强化预算执行监督。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为76.78%,原因:磷酸收入较上年同期实现大幅增长。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为121.33%,原因:本期收到处置闲置资产现金。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.39%,原因:本期着力解决债务问题，归还留债以及支付分红款。
12. 信用减值损失变动幅度为130.26%,原因:本期计提应收款坏账转回。
13. 资产处置收益变动幅度为317.82%,原因:盘活资产，闲置资产清理。
14. 营业外收入变动幅度为-30.94%,原因:收到供应商赔偿款。
15. 营业外支出变动幅度为-77.27%,原因:上年支付银行罚息。
16. 所得税费用变动幅度为343.76%,原因:本年利润增长，相应计提所得税。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-37.34%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.93%）

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