亚翔集成（603929）2025年中报简析：净利润减32.2%，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期亚翔集成（603929）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.83亿元，同比下降40.95%，归母净利润1.61亿元，同比下降32.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.48亿元，同比下降51.64%，第二季度归母净利润7890.75万元，同比下降34.5%。本报告期亚翔集成盈利能力上升，毛利率同比增幅53.58%，净利率同比增幅16.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.89%，同比增53.58%，净利率9.63%，同比增16.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计6607.57万元，三费占营收比3.93%，同比增578.49%，每股净资产8.51元，同比增24.99%，每股经营性现金流4.11元，同比减24.3%，每股收益0.75元，同比减32.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为1175.84%,原因:期末使用暂时闲置资金投资理财产品规模较上年末增加。
应收款项变动幅度为-35.47%,原因:期初应收账款本期回款较多，本期项目结算及回款情况良好等。
合同资产变动幅度为35.39%,原因:建造合同形成的已完工未结算资产比期初增加。
使用权资产变动幅度为-69.37%,原因:本期计提折旧，使用权资产账面价值减少。
合同负债变动幅度为135.62%,原因:承接的项目预收工程款较多但暂未施工。
应付职工薪酬变动幅度为-70.01%,原因:上年末计提的奖金已在本期发放，中期无需计提奖金。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-73.84%,原因:一年内到期的租赁负债金额因支付减少。
其他流动负债变动幅度为-73.59%,原因:期末预收工程款形成待转销项税较期初减少。
预计负债变动幅度为-100.0%,原因:上期因法院判付200万元违约金所计提的预计负债，本期支付减少。
递延所得税负债变动幅度为562.62%,原因:银行理财产品公允价值变动损益及定期存款预期收益增加相应计提递延所得税负债增加。
其他综合收益变动幅度为885.63%,原因:人民币汇率变动导致境外子（分）公司外币报表折算差额增加。
营业收入变动幅度为-40.95%,原因:上期新加坡联电项目处于施工密集期，本期新承接的大项目处于施工筹备期确认收入较少。
营业成本变动幅度为-44.86%,原因:营业收入减少成本相应减少。
财务费用变动幅度为179.6%,原因:本期新加坡分公司美元定期存款因美元对新加坡币汇率变动确认的汇兑损失较多。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-274.86%,原因:本期投资于理财产品的现金净流出大于上期。
税金及附加变动幅度为-65.78%,原因:本期在工程所在地预缴增值税少相应缴纳附加税较上期减少。
其他收益变动幅度为44.08%,原因:本年收到的代扣个人所得税手续费返还比上年同期多。
投资收益变动幅度为-47.01%,原因:上期苏州翔生投资的大额存单赎回，累计收益自公允价值变动收益转入投资收益的金额较大，本期无该事项。
公允价值变动净收益变动幅度为99.29%,原因:上期苏州翔生投资的大额存单赎回，累计收益自公允价值变动收益转入投资收益的金额较大，本期无该事项。
信用减值损失变动幅度为33.78%,原因:本期收回部分账龄时间较长的应收账款，相应冲回已计提的坏账准备。
资产减值损失变动幅度为-290.47%,原因:本期合同资产增加相应增加计提合同资产减值准备。
资产处置收益变动幅度为-182473.55%,原因:本期处置固定资产损失的金额同比较大。
营业外支出变动幅度为41.38%,原因:本期固定资产到期清理损失的金额同比较大。
所得税费用变动幅度为-42.76%,原因:本期税前利润较上年同期减少，相应当期应交所得税减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为35.84%，资本回报率极强。然而去年的净利率为11.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.72%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-2.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.12亿元，每股收益均值在2.4元。