启明星辰：预计2025年1-6月归属净利润亏损7300万元至1.03亿元

证券之星消息，启明星辰发布业绩预告，预计2025年1-6月归属净利润亏损7300万元至1.03亿元。

公告中解释本次业绩变动的原因为：

报告期内，面对市场需求转换与增长结构性调整的压力，公司着力提升经营 质量并加快创新技术转化：一方面探索数智化新需求，推动创新业务快速商业化； 另一方面强化管理优化经营质量，毛利率、应收账款等关键指标持续改善，尤其是第二季度经营性净现金流转正，为全年稳健发展奠定基础。

（一）收入变动的主要原因

1、行业挑战与机遇并存，长期发展依然向好。

从下游客户需求和安全投入方面来看，网络安全行业短期增长承压，但长期发展动能充足。短期方面，专业咨询机构担忧网络安全支出不足，不断下调市场增长预期。2025年IDC《全球网络安全支出指南》（V1版）进一步调低了中国网络安全市场2023年至2028年的复合增长率。报告期内，公司受外部环境影响，收入较上年同期出现一定程度下滑。长期方面，网络安全是数字化建设的战略基石，具备持续向好的发展前景。新技术驱动攻击手段不断升级，叠加合规压力陡增，共同构成网安市场增长的持续驱动力。同时，在AI大模型落地应用、数据要素市场化改革、供应链安全强化等因素交织下，推动产业技术代际升级。公司作为技术龙头将优先受益于合规强化与技术跃迁。

2、中移协同处于深化阶段，重点提升合作质效。

报告期内，公司与中移关联交易额同比下滑，但其中来自中移自采的业务收入同比上升。下半年公司将进一步激活组织效能，优化资源配置，与中移各省公司深化政企领域的协作，大力提升云安全、DICT的协同收入质量与规模，升级安全产品和服务供给，扩大中移自采业务的市场份额。

（二）利润变动的主要原因

1、报告期内，公司归母净利润预计较上年同期增长43%至60%，主要原因是公司参股的上市公司在报告期内股价波动的影响，同时通过对参股公司的持仓主动管理、锁定收益，公司报告期内确认的投资收益和公允价值收益增加。

2、报告期内，公司持续降本增效，费用得到有效压降，但受营业收入及毛利的影响，公司扣非净利润预计较上年同期下滑。

（三）科技创新加速突破，运营质量持续优化。

大模型安全产品矩阵快速变现。公司锚定AI安全新赛道，一季度抢发大模型应用安全三件套等系列产品并建立标杆案例，二季度加速项目复制，签单金额倍增。

数据安全落地数个千万级项目。依托数据绿洲战略：在数据安全2.0场景，为某行业客户提供数据汇聚与数据内循环流动的全生命周期安全保护，并在全国20余个地方复制联动；在数据安全3.0场景，为客户跨主体数据流通与可信数据开发提供外循环安全可信能力建设，释放数据价值；围绕公安行业客户现有业务安全应用，进行基于AI大模型的业务安全综合应用改造，提供可编排的可信数据服务能力。

公司运营质量持续优化，高毛利产品占比提升驱动毛利率改善，综合毛利率较上年同期提升超过2个百分点。同时加强应收账款和回款管理，报告期末应收账款账面价值较期初减少，经营性现金流净额同比明显增长。特别在第二季度，回款表现强劲，单季经营性现金流实现净流入，改善了现金流的季节性波动问题。2025年下半年，公司将继续坚定发展信心，围绕既定战略坚持科技自主创新，持续深化与中国移动的业务协同。随着公司业务企稳向好、中移协同效应释放及创新业务商业化提速，公司将持续巩固竞争优势，迈向高质量发展新阶段。

启明星辰2025年一季报显示，公司主营收入6.41亿元，同比下降30.54%；归母净利润159.71万元，同比上升101.41%；扣非净利润-5147.11万元，同比下降7.47%；负债率15.85%，投资收益1976.49万元，财务费用-717.26万元，毛利率58.79%。

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