主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系,作为基金产品的直接管理者和投资决策者,基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩,所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候,我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好,还要判断基金的业绩为什么好?解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。
检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别,让投资收益跟公司的利润级别匹配,真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔(β)的收益,往往是大盘上涨带来的,不能体现基金经理的能力。而阿尔法(α)能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强,基金经理的投资实力也就越强。
胡迪在担任摩根动态多因子混合A(001219)基金经理的任职期间累计任职回报-10.05%,平均年化收益率为-2.33%。期间重仓股调仓次数共有153次,其中盈利次数为101次,胜率为66.01%;翻倍级别收益有1次,翻倍率为0.65%。
以下为胡迪所任职基金的部分重仓股调仓案例:
重仓股调仓示例详解:
1、剑桥科技(603083)翻倍案例:
胡迪管理的摩根动态多因子混合A基金在23年1季度买入剑桥科技,在持有1个季度后在23年2季度卖出。持有期间的估算收益率为214.78%,持有期间剑桥科技在2022年到2023年的年报营业总收入降幅为18.46%。
2、博创科技(300548)调仓案例:
胡迪管理的摩根动态多因子混合A基金在24年4季度买入博创科技,在持有1个季度后在25年1季度卖出。持有期间的估算收益率为85.84%,持有期间博创科技在2023年到2024年的年报营业总收入增幅达4.3%。
3、沃森生物(300142)折戟案例:
胡迪管理的摩根中证创新药产业ETF基金在22年3季度买入沃森生物,在持有1年又3个季度后在24年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-67.59%,持有期间沃森生物在2022年到2024年的年报营业总收入降幅为44.53%。
通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例,我们可以看出基金经理胡迪的阿尔法能力普通,摩根汇智优选混合A(023780)基金的盈利能力还有待后续观察。
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