恒帅股份：6月18日接受机构调研，建信基金、富安达基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年6月18日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2025年6月18日接受机构调研，建信基金吕怡 张正一、富安达基金黄沁仪、银华基金华强强、金信基金蔡宇飞、红土创新基金张洋、万家基金张黛翊、东海基金曾澎 刘梦忆、永赢基金黎一鸣 王嘉玮、创金合信基金寸思敏、长城基金江舒盈、民生加银基金祝婳婷 汤思懿、广发基金吴晓钢、长信基金宁发俊、东方基金龚洲加、西部利得毛振强、宝盈基金陆嘉敏、兴证全球基金厉之千、其他45家机构、南方基金刘盈杏、招商基金张香滢、嘉实基金杨骏骋、圆信永丰基金齐昊麟、华泰保兴基金池嘉莹、华安基金倪文凡、国泰基金谢泓材参与。

具体内容如下：
问：与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通：
答：公司的核心业务主要为清洗业务与电机业务。其中，清洗业务的收入占比为 46.3%，电机业务收入占比为 45.6%，其他业务收入占比为 8.1%。
问题二公司电机产品发展方向和增收渠道？
目前，公司除继续执行现有产业拓源拓品的战略外，将深入挖潜新兴赛道电机品类和流体产品的开发，围绕四大业务单元进行产品布局，丰富产品类别，打造品类丰富的产品超市。过去几年，公司电机拓品方向主要集中于车身领域，后续公司将有针对性拓展车内电机及底盘领域的电机品种，在大扭矩谐波无刷电机、ESP 电机、EPB 电机、BS 电机、EMB 电机、电动门电机、座椅电机、热管理系统电机执行器、DS清洗系统及相关气泵液泵、EMC 性能、磁路设计、NVH 性能等方面重点投入，为后续发展奠定了稳固的技术基础。
问题三请问传统清洗目前的竞争情况如何？是否存在价格战？另外，微电机市场的竞争格局如何？
传统清洗业务方面由于市场格局经过长期发展已相对稳固，新进入者要面对激烈的存量竞争，还需卷入残酷的价格战，较难实现盈利。
在小电机这一细分市场中，其市场格局本身较为紧凑，难以承载过多的竞争者，故而激烈竞争的局面不易形成。此外，小电机技术的积累至关重要，各领域的技术研发门槛高，对零部件企业的技术底蕴提出了严峻挑战，这亦是塑造竞争格局的关键因素之一。因此，在短期内，微电机市场尚未形成激烈的竞争局面。
问题四请问 DS 主动感知清洗系统业务进展情况?
目前，公司已取得 Waymo、美团、北美新能源客户等客户的主动感知清洗系统或其核心部件的批量定点项目。针对上述已定点项目，公司将根据投产进度陆续配置气液混合式清洗系统 25 万套/年的产能，部分产能会投放于泰国生产，具体的产能布局，会根据客户的需求计划进行调整，以实现地域生产布局的优化和市场响应的提速。
问题五请问 DS 主动感知清洗系统的主要技术路径？
在高级别自动驾驶中,传感器的脏污将会影响自动驾驶功能，从而造成极大的安全隐患。为适应驾驶辅助系统能够在各种环境下工作要求,根据不同的清洗介质，目前 DS 传感器清洗产品的清洁方式大概为液态清洗、气态清洗、气液混合清洗。其中气液混合清洗清洁效果较好,但因产品结构更加复杂，因此产品价格更高。公司目前具备上述所有技术方案的配套能力。
问题六请问公司热管理业务情况？
公司在热管理系统业务已具备“电子循环泵、阀、歧管”等产品的技术储备，其中冷却歧管产品配套北美新能源客户，已实现大批量量产且业务增速较快。未来将继续开展热管理系统领域中电子循环泵、阀等方面的客户开发。
问题七公司在非车用业务上目前有没有一个战略层面的规划？
公司一直在积极拓展业务版图，除汽车行业应用外，逐步涉及工业自动化领域，未来还将涉足人形机器人市场，为公司长远发展不断开辟增量市场空间。

恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2025年一季报显示，公司主营收入2.03亿元，同比下降16.04%；归母净利润4180.08万元，同比下降35.48%；扣非净利润3648.8万元，同比下降38.93%；负债率15.86%，投资收益17.08万元，财务费用-231.99万元，毛利率32.22%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1345.73万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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