每周股票复盘：龙图光罩（688721）一季度业绩波动及珠海项目进展

截至2025年5月30日收盘，龙图光罩（688721）报收于40.8元，较上周的40.94元下跌0.34%。本周，龙图光罩5月28日盘中最高价报41.79元。5月26日盘中最低价报40.22元。龙图光罩当前最新总市值54.47亿元，在半导体板块市值排名120/160，在两市A股市值排名2681/5146。

本周关注点

• 业绩披露要点：一季度收入同比下滑，预计下半年珠海工厂新产品放量带动增长
• 机构调研要点：珠海龙图PSM样品验证顺利，产品符合客户需求
• 机构调研要点：公司负债率低，计划根据珠海工厂需求适度增加银行贷款
• 机构调研要点：公司专注于半导体掩模版领域，暂无多元化计划

机构调研要点

公司一季度收入同比去年下滑的主要原因系策略性降价及部分客户采购需求减少，未来收入预计将随客户采购水平恢复和珠海工厂新产能释放而增长。

珠海龙图前期送样至客户进行验证的高端掩模版 PSM样品取得新进展，客户使用 PSM样品流片的 Wafer 已经成功下线，各项验证数据均满足客户要求，产品验证和导入进度顺利。

公司当前负债率保持在较低水平，未来将根据珠海工厂产能爬坡的资金需求，适度增加银行贷款以优化资本结构，相关融资主要用于支撑核心产线建设与技术研发。

公司目前专注于半导体掩模版领域的深耕，重点推进珠海募投项目的建设，暂未计划进军其他领域。

公司送样过程主要由客户主导推进，涵盖客户提出送样需求、公司按技术规格准备样品、客户自主安排验证周期等环节。在这一过程中，部分客户会主动向公司反馈送样进度及验证中出现的问题。

公司对全年的业绩展望是珠海工厂新产品预计下半年逐步开始放量，季度营收预计会出现明显的同比增长，有望在 2025 年下半年迎来营业收入的明显增加。

针对是否进一步增加设备的投入，公司将从技术迭代节奏、产能爬坡情况及市场需求预判三个维度进行综合评估，后续将根据评估结果及市场动态，适时调整经营策略或规划。

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