福田汽车：5月20日接受机构调研，北大方正寿险、浦发银行等多家机构参与

证券之星消息，2025年5月26日福田汽车（600166）发布公告称公司于2025年5月20日接受机构调研，北大方正寿险、浦发银行、东吴证券、中银基金、勤辰私募、稻实私募、肇万资管、华安证券、中金公司、信达证券、中域资产、广东正圆私募、北京国管中心、万泰华瑞、前海百创资管、中信建投、交银理财、中英寿险、东方基金、九泰基金、中庚基金、中信证券、东兴基金、途灵资管、中颖资管、富国基金、上海国际信托、交银施罗德基金、合煦智远基金、路博迈基金、和聚投资、高盛全球、民生证券、长城证券、汇丰资管(香港)、汇丰晋信基金、长江证券、财通证券资管、山楂树甄琢资管、国海证券、广发证券、广发基金、融通基金参与。

具体内容如下：
2024年及 2025年一季度经营情况回顾：
2024年行业情况：根据中汽协数据，2024 年行业销量共计 387.3万辆，同比下降 3.9%。
从国内外销量来看：出口市场好于国内，2024 年商用车国内销量 296.9 万辆，同比下降 9%。国内虽总量下降，但新能源呈现结构性增长，全年国内新能源实现 53万辆销量，同比增长 32.5%,渗透率 17.85%，同比增长 5.6个百分点；2024年商用车出口 90.4万辆，同比增长 17.5%，出口渗透率 23.35%，同比增长 4.25个百分点，南美洲、非洲等主要中系车市场都有增长。
2024 年公司经营情况：回顾过去的一年，在汽车行业竞争日益激烈的情况下，公司坚定执行“一擎两翼”战略，巩固了商用车领域第一的行业地位，并在新能源和海外市场取得了显著增长。2024 年累计完成销量 61.4 万辆，市占率达到了 15.86%，同比上升了 0.2 个百分点（2023 年为15.65%），继续领先商用车销量第一的行业地位。在新能源领域，公司实现了 5.4万辆的销量，同比增长近 35%，增速跑赢行业，市占率也提升到了 9.38%，同比提升 0.4个百分点（行业新能源 57.6万辆，同比增长 28.8%）；海外出口方面，实现销量 15.3万辆，同比增长 17.3%，市占率 17%，市占率与去年基本持平（行业出口 90.4万辆，同比增长 17.5%）。
2025 年一季度行业情况：商用车市场企稳回升。根据中汽协数据，2025 年一季度，商用车行业实现销量 105.1 万辆，同比增长 1.78%，其中海外市场继续稳步提升，海外市场实现销量 24.2万辆，同比增长 13.1%；国内市场仍以结构性替换为主，国内市场实现销量 80.9万辆，同比下降 1.18%，其中新能源增速依旧强势，一季度实现销量 17.2万辆，同比增长 60.3%。
2025年一季度公司经营情况：公司 2025年一季度，在“新能源战略”、“国际化战略”、“重卡战略”等十大战略的指引下，商用车主业实现了飞速增长。一季度公司实现销量 17 万辆，同比增长 9.8%，跑赢行业增速 8个百分点以上，市占率 16.19%，同比增长 1.18个百分点；其中海外实现销量 4 万辆以上，同比增速近 10%，市占率 16.55%，同比基本持平；新能源实现销量 2.6万辆，同比增长超 174%，市占率 14.9%，同比增长 6.19 个百分点；重卡实现销量 3.2 万辆，同比增长 52%，市占率 11.9%，同比增长 4.3个百分点，其中海外重卡实现销量 6200辆以上，同比增长 81%以上，市占率 8.4%，同比增长 3.76个百分点。
盈利方面，2024 年受重卡行业内卷严重，市场价格不断下探，H6（奔驰业务）高端产品前期投入较大且销量不及预期等因素影响，公司归母净利润约为 0.8亿元，同比降低 91%，扣非后归母净利润-2.13 亿元，同比降低 147%； 但一季度得益于主营业务的持续优化提升，业绩较去年同期呈现大幅增长态势。归母净利润达 4.36亿元，同比增长 70%，扣非归母净利润 2.28亿元，同比增长10.4%，经营活动产生的现金流量净额 17.7 亿元，同比增长 26.2 亿元。此次业绩增长，彰显了公司在行业中的领先优势与发展潜力，进一步坚定了未来公司高质量发展的信心与决心。
面对未来的挑战和机遇，公司将继续坚持“成为绿色科技和市场领先的国际化企业”的企业愿景，以高质量发展为主线，不断推进“二次创业”，坚定落实十大战略。
提问环节： 问：公司今年重卡出口增长空间如何？重点出口区域有哪些？
答：2025年 1-4月，公司累计出口重卡超过 9000辆，同比增幅超 100%。预计全年将延续高增长态势。公司重点出口区域为拉美、中南非、东南亚等。

问：公司自主 PACK 项目预计何时能够落地？
答：公司规划了轻微型、重型自主 PCK，电量覆盖 40.18-800kwh。其中轻微型自主 PCK预计 2025年上半年陆续到位，重型自主 PCK预计下半年陆续到位，自主 PCK将进一步提升产品的价格竞争力及收益能力。

问：同比去年一季度，今年一季度新能源轻卡的盈利能力变化？
答：2025 年一季度公司新能源轻卡盈利能力较去年同期有较大提升。一是规模化优势显现，公司一季度销量 1.5 万台，同比增长 300%以上；二是加大了自主模块匹配和核心部件降本；三是终端价格较去年相对稳定，竞争逐步趋于良性。

问：公司如何展望今年行业和公司的新能源重卡及轻卡的渗透率变化？
答：新能源重卡2024 年新能源重卡渗透率 8%左右，主要以 300 公里以内的倒短场景为主；随着新能源技术突破和电池价格下降，购车成本降低，整车 TCO优势进一步凸显，氢燃料及大电量产品逐渐将向 500 公里以内的区域集散场景延伸，渗透率有望超过 20%。
新能源轻卡2024年新能源轻卡渗透率 15%，随着技术进步及基础设施完善，低线城市城配、跨城配送将成为新能源轻卡新的增长点；预计 2025年将继续保持高速增长，渗透率将超过 25%。

问：重卡出口海外产能布局是怎么样的？在增量市场上，比如亚非拉市场是否有重卡产能建设的计划？
答：重卡海外布局方面，南非已实现属地化制造生产，今年三月份首批产品已经下线。东南亚市场已经在泰国实现属地化制造，包括整车、发动机以及变速箱的属地化率突破 30%以上。拉美集中在墨西哥和巴西，目前正在进行属地化布局。
其他问题请参考公司此前在平台上发布的记录表。

福田汽车（600166）主营业务：整车的生产和销售业务。

福田汽车2025年一季报显示，公司主营收入148.01亿元，同比上升15.01%；归母净利润4.36亿元，同比上升70.08%；扣非净利润2.28亿元，同比上升10.35%；负债率74.44%，投资收益1.58亿元，财务费用-1968.57万元，毛利率10.9%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为3.73。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.21亿，融资余额减少；融券净流入318.58万，融券余额增加。

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