每周股票复盘：富祥药业（300497）微生物蛋白业务取得进展，多项业务稳步推进

截至2025年5月23日收盘，富祥药业（300497）报收于8.75元，较上周的8.63元上涨1.39%。本周，富祥药业5月23日盘中最高价报8.95元。5月22日盘中最低价报8.44元。富祥药业当前最新总市值48.13亿元，在化学制药板块市值排名88/150，在两市A股市值排名2942/5148。

本周关注点

• 机构调研要点：6-APA价格下降有助于降低舒巴坦和他唑巴坦生产成本
• 机构调研要点：微生物蛋白已通过美国Self-GRAS认证，国内新食品原料许可已获受理
• 机构调研要点：锂电池电解液添加剂产品成本控制在行业领先水平
• 机构调研要点：部分培南产品价格呈现提升趋势
• 机构调研要点：合成蛋白销售较去年全年有所增长
• 机构调研要点：公司暂无直接出口到美国的产品，美国关税政策暂未影响出口业务
• 机构调研要点：微生物蛋白产能为1200吨/年，已收到多家客户订单

机构调研要点

5月19日业绩说明会

问：1）舒巴坦、他唑巴坦类原料药上游的 6-apa自 2024年下半开始价格有 10-20左右的降幅，公司成本端是否见到明显改善？目前三氮唑工艺改进是否已经大规模应用，请公司展望下今年医药板块毛利率的改善幅度。2）上半年公司披露微生物蛋白已通过美国 Self-GRAS认证，国内新食品原料许可已获得受理。后续预期？

答：尊敬的投资者您好，

1、6-APA是舒巴坦、他唑巴坦系列产品关键原材料，6-APA价格下降能够降低舒巴坦和他唑巴坦的生产成本；三氮唑新工艺已在公司他唑巴坦系列产品生产中进行规模化应用，将能够提高公司他唑巴坦产品品质、降低生产成本，以及提高市场竞争力。

2、公司已就未冉蛋白向国家卫健委提交新食品原料注册认证，并取得其下发的受理通知书。公司将积极推动后续相关工作并根据进展及时履行信息披露义务，具体审批时间，敬请关注公司后续公告。感谢您的关注。

问：1、公司目前在电解液添加剂领域积极扩产，进行工艺优化。随着规模效应的显现和技术进步，目前在成本端是否看到下降，毛利率是否有提升？去年我们看到部分电解液添加剂厂家生产过程中发生事故，从供给端的角度，目前行业产能过剩的情况是否有所改善？目前 VC、FEC价格变化趋势？2、在医药板块，培南类原料药、中间体在过去一年有涨价趋势，公司产品是否有提价？请公司更新下目前 4-AA价格，以及下游需求情况。

答：尊敬的投资者您好，

1、随着产能的逐步释放以及生产工艺技术优化，公司锂电池电解液添加剂产品生产成本已控制在行业领先水平，但电解液添加剂产品价格仍处于低位，使得公司添加剂产品毛利率较低。锂电池行业在经历产能扩张高峰后，各环节供需关系有望改善。

2、全球培南制剂相关市场规模巨大，并仍保持着可观增长。近期，公司部分培南产品价格呈现提升趋势，具体信息敬请关注公司后续公告。感谢您的关注！

问：公司合成蛋白现在销售情况怎么样？今年这几个月是有增长否增长多少？

答：尊敬的投资者您好，公司已与客户签署微生物蛋白相关合同，并在陆续执行交付中，截止目前，今年销量较去年全年有所增长。随着公司不断加大市场开发力度，将推动公司微生物蛋白销量增长。具体情况敬请关注公司定期报告，感谢您的关注。

问：我的问题是，1.人造肉的合作对象，合作公司，为什么在齐齐哈尔，那里天气寒冷，冬天效率低下，有没有考虑到这个因素？2.最近的美国的关税战，对公司的出口有没有影响？影响多大？3.公司的制药原料，最近价格如何，是否能够帮助公司减少一些亏损，或者是扭亏为盈了。谢谢您。

答：尊敬的投资者您好，

1、公司与益海嘉里金龙鱼、富裕县政府合作，聚焦合成生物、生物制造领域，将通过多方位高质量发展的融合模式，进一步整合原料、研发、生产、市场等全方位资源，充分发挥各方优势，实现资源互补、协同发展，推动公司长远发展。益海嘉里（富裕）现代农业产业园具有优质资源和完善的基础设施，可为公司业务发展赋能。气候条件对业务开展影响较小。

2、公司暂无直接出口到美国的产品，因此美国政府关税政策暂未对公司出口业务产生影响。

3、公司部分医药原材料价格呈现降价趋势，原材料价格的下降将会进一步提升公司医药板块产品毛利率，从而提升公司盈利能力。感谢您的关注！

问：未冉食品的审批完成了吗

答：尊敬的投资者您好，公司已就未冉蛋白向国家卫健委提交新食品原料注册认证，并取得其下发的受理通知书。公司将积极推动后续相关工作并根据进展及时履行信息披露义务，具体审批时间存在不确定性，敬请关注公司公告。感谢您的关注。

问：您好！公司什么时候可以在中国大销售合成蛋白质？

答：尊敬的投资者您好，公司已就未冉蛋白向国家卫健委提交新食品原料注册认证，并取得其下发的受理通知书。未冉蛋白取得新食品原料注册认证后将可在国内上市销售，公司将积极推动后续相关工作并根据进展及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

问：未冉食品的审批完成了是不是就可以在中国大陆区销售？能不能预测如果审批完成了一个月销量有多少？你们的销售渠道是怎么样的？现在产能（一个月）有多少？

答：尊敬的投资者您好，公司已就未冉蛋白向国家卫健委提交新食品原料注册认证，并取得其下发的受理通知书，未冉蛋白取得新食品原料注册认证后将可在国内上市销售。除此之外，公司作为国内微生物蛋白先行者，已收到国内外多家大型综合食品企业、健康新饮食领军企业、特殊需求单位等送样邀请及部分客户订单，公司正配合下游合作伙伴共同推进微生物蛋白原料在国内外食品应用领域的产品研发与市场推广。目前公司微生物蛋白产能为 1200吨/年。公司将积极推动后续相关工作并根据进展及时履行信息披露义务。感谢您的关注。

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